公告日期：2020-07-21

南方荣年定期开放混合型证券投资基
金 2020 年第 2 季度报告
2020 年 06 月 30 日
基金管理人： 南方基金管理股份有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 2020 年 7 月 21 日
南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月17 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2 基金产品概况
基金简称 南方荣年定期开放混合
基金主代码 004446
交易代码 004446
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 7 月 13 日
报告期末基金份额总额 236,443,476.82 份
投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的投资
收益。
投资策略 1、资产配置策略本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏
观经济和证券市场发展趋势，评估市场的系统性风险和各类
资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、债券等
各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，
力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期
与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。 2、
股票投资策略本基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧
密跟踪中国经济结构转型的改革方向，努力探寻在调结构、
促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司。股票投资采用
定量和定性分析相结合的策略。基于基金组合中单个证券的
预期收益及风险特性，对组合进行优化，在合理风险水平下
追求基金收益最大化，同时监控组合中证券的估值水平，在
市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。 3、债券
投资策略在选择债券品种时，首先根据宏观经济、资金面动

南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告
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向、发行人情况和投资人行为等方面的分析判断未来利率期
限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配
置债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、税
收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利
用债券定价技术选择个券，选择被价格低估的债券进行投资。
本基金投资于中小企业私募债。由于中小企业私募债券整体
流动性相对较差，且整体信用风险相对较高。中小企业私募
债券的这两个特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨
慎的投资策略。本基金投资该类债券的核心要点是分析和跟
踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收
益率和流动性等要素，确定最终的投资决策。 4、权证投资策
略本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面
的研究，并结合权证定价模型寻求其合理估值水平，并充分
考虑权证资产的收益性、流动性、风险性特征，主要考虑运
用的策略包括：价值挖掘策略、获利保护策略、杠杆策略、
双向权证策略、价差策略、买入保护性的认沽权证策略、卖
空保护性的认购权证策略等。 5、资产支持证券投资策略资产
支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分
析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用
基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价
值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体
投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 6、开放期投
资策略本基金以定期开放方式运作，即采取在封闭期内封闭
运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。开放期内，
基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断变
化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性，以应付
当时市场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，做
好流动性管理。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率× 20%+中债综合指数（全价）收益率×
80%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于
……
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