宏观方面:2023年上半年实际GDP同比增长5.5%,一、二季度GDP分别同比增长4.5%、6.3%;失业率有所抬升,价格水平持续走低,社融和信贷稳定增长,但资金活性不足;财政收支压力较大,政府基金收支低位徘徊;6月工业增加值两年复合增速回升至4.1%,较前值增加2.0个百分点,整体上行;从社会零售总额四年的复合增速来看,2-6月增速分别为4.1%、4.8%、3.5%、3.5%、4.0%,消费恢复较为可观,出行和服务相关消费基本恢复至2019年同期水平。出口下滑,基建和制造业投资平稳增长,地产投资仍处谷底。
债券市场方面:2023年上半年,经济修复从“强预期”转向“弱现实”,资金面维持宽松,债牛趋势逐渐明朗,十年期国债收益率由年初的2.84%震荡下行至2.64%附近。信用债“资产荒”行情再现,信用债收益率整体大幅下行24BP至79BP不等,信用利差收窄10BP至65BP不等。
权益市场方面:2023年上半年,A股主要股指涨跌不一,结构分化明显,市场风格非常极端。其中,科创50指数上涨幅度达到4.71%,上证指数涨幅超过3%;与此对应的是,创业板指下跌幅度最大,达到5.61%,上证50指数累计跌幅为5.43%。
板块方面,同样分化明显,与AI相关的软件服务涨幅超30%,此外,电信服务、技术硬件与设备、媒体等行业涨幅可观;而零售、大消费方向以及房地产等行业则表现十分低迷。