【摘要】大家好！我是南方基金崔蕾。很多投资者都知道有色是一个周期板块，今天我来介绍一下有色板块的周期表现。

大宗商品与有色：大宗商品，除了黑色系金属以外，大家基本上看原油、铜、黄金这三个方向，这都与有色金属板块紧密相关。原油是通胀的重要指标，铜与全球制造业的兴衰挂钩，而黄金则因其多重属性而更为复杂。

周期性品种的投资时机：有色板块通常以3-4年为一个周期，但具体时间每轮是不同的。与科技股不同，周期性品种需要在供需达到底部时开始投资，周期热络时考虑赎回，这要求投资者具有精准判断市场底部的能力。

判断市场底部：需要关注供给侧出清情况，如全球库存指标是否见底。需求侧则需观察PMI等指标，以及海外流动性状况。

判断有色金属板块估值：通常关注PB而非PE。PB较低时是逐步买入的好时机，而PB达到历史高位线时则考虑止盈。

数据来源：Wind资讯，2024.4.22

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