当前有色金属内部景气驱动逻辑分化明显，一方面，以锂钴、稀土磁性材料为代表的能源金属受益于下游新能源需求不断超预期增加，产能周期制衡下的供需紧张推动品种价格不断创新高，后续长期成长逻辑清晰；另一方面，尽管传统铜铝等工业金属的通胀行情已过，但“碳中和”政策强化+疫情反复对供给端的持续压制使其价格易涨难跌，叠加国内流动性宽松预期强化，工业金属高价持续时间或超预期。在5月政策压制、6月国储抛储等一系列利空出尽后，工业金属当前估值已回落低位，当前盈利估值性价比极佳。因此，当前有色金属行业不仅具有高成长的进攻，更有高性价比的防御，是当下兼具胜率和赔率的最优解