10月债市总体表现较好，呈现资金紧、预期弱、利率下的格局，而进入11月，债市当前表现为资金紧、预期强、利率上，过去一周，债市出现了显著调整，利率债、信用债收益率有所上行，期限利差走势分化。
上周债市的调整主要受到一情局势和投资者预期变化的影响。虽然一情反复和地产下行对经济制约仍在，经济修复或依然偏缓慢，但市场预期在走强。
从投资者预期来看，据天风证券推算，当前投资者认为12月的DR007均值水平在1.64%左右，尽管投资者的资金预期在慢慢收敛，但与当前资金利率相比，投资者的资金利率预期还是偏乐观。天风证券同时也表示，当前经济仍呈现弱复苏状态，投资者也对未来央行降准或降息有一定的期待，如果政策出现进一步宽松，债券利率确实有可能还会出现小幅下行。
海通证券进一步表示，年底经济可能趋于回落，供需格局对债市偏利好。此外，四季度通胀中枢或将较三季度下滑、PPI面临转负压力，11月-12月社融增速大概率或将重新回落等因素或催化债市利率下行。综合来看，当前债市并未反转，投资者需要关注债市近期调整后的利率下行机会。