基金经理 赵诣

点评精华：

　长期来看，黄金的成长性不如优质价值成长股。

　5G板块未来两到三年将有趋势性机会。

　MSCI二次扩容可能给A股带来短期冲击。

本周前三个交易日，上证指数三连跌，失守2800点关口，成交量相比上周有所放大。科创板整体走势较上周弱化，分化加剧。

截至本周三（2019年8月7日）收盘，上证综指跌0.32%，报收2768.68点；深证成指跌0.50%，报收8814.74点；创业板指跌0.51%，报收1500.25点。

盘面上，有色、新材料、电力等板块领涨，证券、军工、保险等板块领跌。当下投资者该何去何从？农银永盛定开混合（006534）基金经理赵诣将为你全面分析。

01

主持人：近期金价上涨，黄金股表现强势，您怎么看？

赵诣：最近金价的上涨有两方面原因：一是美联储降息，美元弱势，推动金价上涨；二是整体市场外部环境不确定性加大，避险情绪抬升黄金价格。

从长期角度，黄金起的是保值增值作用，其成长性不如优质价值成长股。

02

主持人：当前节点，黄金股的机会在哪里？

赵诣：目前黄金是较好的对冲风险的工具，但投资者很难通过黄金上涨来获得暴利。在二级市场上购买黄金股，本质是希望分享金价上涨带来的收益。投资者可根据自身风险偏好和投资周期，来决定自己的操作策略。

03

主持人：今天市场出现了震荡整理的走势，上海自贸区板块出现分化格局，该板块的投资机会如何？

赵诣：从政策角度，上海自贸区对企业端的鼓励力度非常大，包括进出口贸易的便利程度、人才引进等，整体形成对高科技企业的一体化支持。

从投资角度，今天盘面上涉及土地方面的企业获利了结情绪明显，跌幅相对较大。对投资者而言，要关注政策对企业的长远影响，以此挖掘投资机会。

04

主持人：今天盘面上钴概念板块涨幅不错，是什么原因？

赵诣：该板块经历了较长时间的调整期，一直处于底部位置，叠加供给收缩的消息，让市场对钴价格反弹的预期较强，导致钴价提升，概念板块偏主题性地上涨。

05

主持人：华为概念板块今天也有表现，您认为接下来有机会吗？

赵诣：华为概念是5G的延续，今年中报业绩出来之后，涉及5G以及下游应用的企业，整体业绩相对亮眼，叠加政策因素，该板块在未来两到三年会有趋势性机会。

06

主持人：今天外围市场普涨，但A股仍处于弱势震荡格局，您认为A股何时能企稳？

赵诣：结合目前外部因素，A股弱势调整是情绪上的呈现。后续对基本面的影响，需要一个偏长期的观察过程。在没有更多黑天鹅事件出来的情况下，目前位置大概率是底部震荡。

07

主持人：市场目前没有相对明确的领涨板块，从策略上，投资者该如何布局？

赵诣：目前整体结构分化相对明显，指数经历大幅调整，但不少个股股价也创下新高，有的是年内新高、有的是历史新高，分化程度非常明显。

这些股价创新高的公司，大部分属于两个大的板块，一个是和经济相关度较低、偏内需的板块，另一个是和5G产业链相关的板块。

08

主持人：接下来的市场会否出现“强者恒强”的走势？还是不得不防范强势股补跌？

赵诣：强势股补跌之后，机会仍存在于这些强势股。比如5G，这是确定性的趋势，未来的大机会仍需要在5G板块里挖掘。

09

主持人：目前外围因素和自身因素，哪个影响A股更多？

赵诣：从基本面角度，自身因素影响较大。从资金角度，外资的流入流出对市场风格影响较大。

10

主持人：8月8日凌晨，A股将迎来MSCI的第二次扩容，能否驱动A股反弹？

赵诣：此次扩容主要是跟踪指数的被动资金会相应增加配置权重，带来的资金量大致是几十亿美元，以A股每日的成交量来看，占比不大。此次扩容可能会带来短期冲击，但长期而言，需看主动资金的配置力度。

11

主持人：近期屡屡出现白马股业绩爆雷现象，您怎么看？

赵诣：从2015年下半年开始，白马股表现强于市场，导致市场对其预期偏高，因而业绩不及预期的比率也相对变高。

12

主持人：科创板和主板中的科技股，谁接下来的机会更大？

赵诣：这两者不是此消彼长，而是互相扶持的关系。科创板给了市场一个新的估值体系，未来主板科技股的估值可能会慢慢靠拢。