— A 股 —

5月6日，受外围市场影响，三大指数早间大幅低开，随后全天维持低位震荡，沪指盘中一度失守3000点关口。板块方面，互联网电商、国产软件概念股逆市大涨，抗疫概念股、油气开采、中药等板块走强；机场航运、旅游、房地产板块领跌，有色金属、白酒、钢铁、水泥等板块集体下行。总体而言，市场情绪较低迷，个股呈普跌态势，两市超3400股飘绿，今日成交近7600亿元。

截止收盘，沪指报3001.56点，跌2.16%，成交额为3462亿元（上一交易日成交额为4094亿元）；深成指报10809.88点，跌2.14%，成交额4136亿元（上一交易日成交额为4916亿元）；创业板指报2244.97点，跌1.9%，成交额1473亿元（上一交易日成交额为1761亿元）。

板块上，仅石油化工、电脑软件等板块微涨，餐饮、机场、房地产等块跌幅居前。

昨夜外围市场的下跌，是造成今日指数大幅低开和调整的直接原因。尽管多空双方争夺之后最终上证指数险守3000点，但上证指数4连阳后获利盘出逃的压力比较明显，市场整体呈现出弱势调整的格局。整体来看，短期市场依然受到恐慌情绪和信心不足的左右。

经历前期调整后，A股估值已经回到历史相对低位水平，上证指数3000点附近对应的估值水平已经接近历史相对底部时期，估值优势已经非常突出。同时近期大股东、高管净减持规模已明显收窄，公司回购规模和数量提升，股票ETF份额持续增加，均表明目前A股的配置价值已经非常突出。在市场磨底的过程中，切忌盲目杀跌，基于对国内长期向好的趋势以及目前投资性价比突出的优势，建议投资者不宜过度恐慌和悲观，保持信心，理性选择具备长期成长逻辑的行业，重视业绩增速强劲的优质公司，耐心逢低布局，长期持有。

行业上，以新能源汽车和光伏为代表的高景气赛道的投资性价比逐渐提升。该类股票在行业景气度高涨的驱动下，业绩和股价未来或将持续得到支撑。此外短期被政策打压的互联网、医药等行业，利空风险已逐步释放，我们建议在这些行业中精选被错杀的个股进行布局。

— 港股 —

5月6日，港股三大指数大幅低开，随后全天维持弱势下行趋势，盘面上科技股大跌，地产股重拾跌势。截至收盘，恒生指数收跌3.81%报20001.96点，恒生科技指数跌5.23%报4036.26点，恒生国企指数跌4.33%报6809.52点。大市成交1178.26亿港元，南向资金净买入25.68亿港元。

板块上，消费品、汽车、零售、软件等板块跌幅居前。

隔夜美股大跌、其他发达国家市场普遍下跌，港股今天毫无意外受到波及出现回调。短期港股市场的观望情绪较重，预计或继续维持偏弱寻底的格局。未来影响港股走势的一些关键变量包括：1）监管政策进展与国外地缘紧张局势；2）国内疫情反复与对经济增长的影响；3）稳增长政策力度的时间。但整体来看，我们认为中期内市场面临的机会仍然整体大于风险，国内政策对于提升投资者风险偏好起到关键性作用。

从中长期来看，我们依然看好港股科技板块左侧布局的机会。节前高层的表态基本打消了市场对互联网平台经济监管不确定性的担忧，长达两年之久的互联网平台强监管态势或将出现转向，此举也被市场解读为是互联网科技行业的“政策底”，极大地提振市场资金对互联网科技行业投资信心。科技板块是香港市场的独有特色之一，在恒生指数中也拥有举足轻重的权重，我们认为，整体而言包括科技板块企业在内的成长股估值在调整后已具备一定吸引力，并且从监管风险的角度来看，外部不确定因素有望在2022年得到边际改善。综合未来较大的发展空间，中长期来看，具备核心竞争力的科技公司有望给投资者带来超额收益。因此，我们认为目前可以用长期的思维来进行短中期的一个配置，在超跌的板块中寻找机会，站在一两年的周期里来看，机会远大于风险。

数据来源：Wind，截至2022年5月6日。