骑牛看熊更看好红利策略，黄金近期难有翻身机会了！

随着国企改革深化提升、建立具有中国特色的估值体系背景下，国企有望估值重塑。而高红利策略近年来表现较好，能够持续稳定的保持高红利的企业具有较好的收益和现金流，所处的行业一般也比较成熟，竞争格局稳定。根据恒生二级行业分类，银行、地产、公用事业占比分别为24.4%、11.1%和9.7%，还包括建筑、石油及天然气、工用运输、其他金融等行业。成分股则以大市值为主，市值超万亿的公司共有7家，超千亿以上的公司共有27家，权重占比为53.67%。

港股长期以来股息率较高，适合高红利策略的实施。长期来看红利指数收益能够跑赢宽基指数，具备长期投资有效性，年化收益率普遍跑赢主要宽基指数。自2012年以来，中证红利指数显著稳定跑赢上证指数，基本实现熊市守住回撤，牛市抓住收益的偏防御性的投资目标。中证红利指数的稳定表现证明红利策略的有效性。骑牛看熊认为今年以来南向资金持续流入，AH溢价率高、央国企、红筹股等特征的公司或受益更大，具有长期配置价值。