在当前的全球经济环境下，我越来越意识到黄金作为避险资产的重要性。过去，人们常说“盛世买古董，乱世买黄金”，这反映了黄金在动荡时期的价值。然而，随着时间的推移，黄金的角色已经从单纯的避险工具转变为对抗通胀和金融风险的利器。在当前的金融环境下，黄金投资显得尤为关键。

近年来，全球金融市场长期处于低利率状态，这导致了金融系统的风险和杠杆率不断攀升。尽管美联储已经暂停加息，但最新的消费者价格指数（CPI）数据远超市场预期，降息预期也从今年六月份推迟到九月份，更有机构投资者还预美联储今年还将继续加息一至两次。这种不确定性给许多采取激进投资策略的公司带来了巨大压力。去年硅谷银行的危机和英国养老金市场的损失，以及黑石公司的违约，都是金融风险的前兆。如果美国和欧洲继续维持高利率，可能会有更多的金融公司面临困境。

此外，俄乌战争和欧美对俄罗斯资产的无理没收行为，进一步削弱了美元的信誉，促使全球投资者开始撤离美元资产。在这种背景下，黄金作为替代资产的吸引力愈发凸显。黄金的总量相对稳定，地球上的黄金储量恒定，这使得黄金成为了一种稀缺且价值稳定的资产。尽管黄金不能完全替代美元进行国际贸易，但它足以部分替代美元的储备货币和贸易货币职能。根据世界黄金协会的数据，全球央行对黄金的需求持续增长，2022年创下近55年来的最高水平，2023年则创下历史第二高。这充分证明了黄金在全球金融体系中的核心地位。

总的来说，我相信以10年为尺度的长周期来看，美元衰落是大概率事件，买入黄金不会亏钱。现在看来，由于俄乌战争，美国+美元的衰落被加速了。作为投资者，可以把黄金看作一个历史悠久，深入人心的大IP，拥有溢价（黄金的开采成本1000美元/盎司左右），可以把黄金看作实物资产的一个分类，甚至可以把黄金当作商品/工业品投资，因为黄金还有使用价值，可以作为首饰，装饰品，以及工业品。

看到这里，肯定就有小伙伴蠢蠢欲动了，准备出门买实物黄金了，对此，我想说“且慢”！在我看来，投资实物黄金一直以来都是弊大于优，首先，实物黄金在储存上一直都有隐性成本，购买金条后，需要合理妥善存放。若租用银行的保管箱存储，根据保管箱大小，每年需要支付费用在500-2000元不等。并且，变现还存在二次手续费的问题，比如说，当日金价360元/克，回收价会比当日金价低约15元/克左右，这个差价也可以理解为卖出金条时需要付出的手续费。加总起来，卖出的交易成本约15元/克。所以，实物黄金并不是投资黄金的最优选择。

作为替代方案，我目前持有的东方周期优选混合基金提供了一个独特的投资途径。这只基金不同于市面上的黄金ETF联接基金，它专注于黄金上下游产业链的投资，形成了其独特的投资特色。该基金的持仓相对集中，主要集中在上游黄金挖掘板块，这些成分股多为大盘股，市场份额稳定，抗风险能力强。尽管是主动型基金，但其持仓变动较少，换手率低，坚持长期持有策略，能够反映有色金属板块的整体走势。

在业绩方面，东方周期优选混合基金的表现也相当出色。截至2024年5月7日，该基金近五年的收益为-28%，近三年收益为-6.36%，近一年收益为5.36%，近六个月收益为18.22%，近三个月收益为31.21%，近一个月收益为0.45%，近一周收益为3.06%。尽管近期表现有所回调，但长期来看，该基金的业绩优势明显，保持了稳定增长的态势。这与黄金的保值增值属性密切相关，尤其是在近几年黄金表现强劲的背景下，为基金提供了有力的支撑。此外，该基金今年以来的收益达到18.95%，大幅超越了大盘和同类基金的平均水平，显示出其在逆势中的强劲上涨能力和市场风险的抵御力。

综合考虑，在全球经济复苏充满不确定性的大背景下，东方周期优选混合基金凭借其独特的投资策略和稳健的业绩表现，值得投资者的关注和配置。我相信，随着市场情绪的逐步修复和积极信号的出现，这只基金将在未来的投资道路上为我们带来更加丰厚的回报。@东方基金