9月24日政策组合拳推出以来，港股表现出超强爆发力，涨幅显著。港股十一假期间的四个交易日，金融、地产、互联网、生物科技等先后领涨，恒生科技指数涨超13%，恒生国企指数涨超10%、恒生指数涨超9%，纳斯达克金龙中国指数涨超11%，成为至少10年来港股国庆间表现最佳的一次。10月8日节后港股放量调整，盘内成交额创历史新高，发生了什么？

此轮强势拉升结束了吗？

自今年年初以来，恒生指数累计涨幅已超30%，恒生科技指数更是涨幅超50%。近日在一系列政策加持下又迎来一波迅猛增长，在此情况下，出现短期回调属于正常现象。从过去几周的累计涨幅看，当前回落幅度也相对合理。

机构继续看好港股未来表现

海外流动性看，降息降准下全球流动性宽松，人民币资产持续上行，外资加速建仓，真金白银做多中国资产，且未来海外流动性有望持续改善，或将进一步利好港股。国内基本面看，一揽子政策逐步落地，宏观经济稳中有进，国内基本面或进一步修复带动投资者风险偏好进一步回升。当前市场情绪和政策支持力度等依然积极，暂未看到转向消极的迹象，行情长期乐观。估值看，尽管经历了一轮快速上涨，但港股当前估值水平仍处于较高性价比位置，成长及大金融板块估值更处于历史较低分位，估值修复依然值得期待。兴业证券认为，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波流反弹。

未来主线在哪？

中信证券表示，尽管由逼空交易推动的快速上涨阶段可能已经结束，但随着政策逐步落地，且投资者情绪依然保持高涨，港股难言已阶段性触顶，估值修复行情或将持续至11月初。

行业配置上，中信建投建议关注两大主线：1）受益于货币宽松、地产和提振资本市场政策持续落地的非银金融板块，特别是强贝塔属性的保险和港交所；2）估值修复有望延续的消费和科技相关行业，包括：互联网、生物科技、教培、消费电子。

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