2022年一季度,政策稳增长发力,开年1-2月国内经济增长态势较好。3月国内本土疫情多点爆发,深圳、长春、上海疫情严重,经济复苏短期中断。债市先扬后抑,年初降息叠加投资者对经济的悲观预期,十年期国债收益率快速下行,春节后总体经济增长尚可,同时央行未进一步降准降息,10年期国债涨幅回吐,收益率绝对水平逐渐回到去年底附近。信用债方面,一季度收益率小幅上行,多数品种信用利差走阔,主因债市进入调整,投资者调整组合久期,短期限品种更受青睐;股债双杀后,资金被大量赎回带来的被动抛压。报告期内,本产品继续通过对宏观经济的研究、对利率水平变化趋势的判断,进行债券组合的久期和期限结构选择,并开始逐步降低持仓,为开放期的到来做好流动性安排。