报告期内,中证500指数出现了小幅调整,市场波动率较以往明显降低,市场关注的上市企业业绩改善其实并未兑现。
市场风格方面,持续了近两年的中小价值的风格依然有所延续,成长风格依然被压制。行业方面,汽车、通信整体环境良性变化的格局在资本市场已经有所反应,业绩较好的行业股价出现有明显的支撑。前期市场关注的中特估及人工智能在2季度走势开始分化,也逐步进入逻辑去伪存真与个股业绩观察的阶段,预期未来同涨同跌的局面会更少,有利于量化选股模型。
当前货币政策的边际变化依然较为良性温和,市场对下半年政策的再发力及政府债务规模的扩张依然有所期待。上市企业2季报披露的财务数据可能依然不尽理想,但现金流稳定,ROE尚可的领域可能具备超额收益的基础。
策略端方面,产品维持在紧跟中证500指数的背景下重点关注财务数据边际有明显改善的行业和个股。整体策略风格特点上相对基准适当偏好中盘均衡以期为产品争取更优的超额收益。