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发表于 2024-01-30 09:07:21 股吧网页版 发布于 山东
二级市场表现:上周食品饮料板块下跌0.36%,跑输沪深300指数2.32个百分点
二级市场表现:上周食品饮料板块下跌0.36%,跑输沪深300指数2.32个百分点,在31个申万一级板块中排名第21位。子板块方面,上周乳品板块上涨0.78%,相对表现较优。个股方面,上周涨幅前五为威龙股份、海南椰岛、金枫酒业、上海梅林、光明乳业,分别上涨9.2%、8.6%、5.2%、4.6%、4.2%。跌幅前五为盖世食品、安井食品、朱老六、甘源食品、莲花健康,分别下跌15.8%、15.3%、13.5%、10.2%、10%。
基金持仓:根据2023Q4基金重仓股情况来看,食品饮料板块持仓13.65%,环比Q3下降0.35pct。主要为白酒板块重仓股占比环比下降,贵州茅台、五粮液、泸州老窖2023Q4持仓市值占基金股票投资市值比分别为2.42%、0.91%、0.84%,环比2023Q3分别下降0.03pct、0.04pct、0.18pct。
白酒:春节回款加速推进,关注渠道动销节奏。各酒企春节回款正在加速推进中,库存也在逐步去化,高端酒的动销表现优于其他品类,且2024年目标积极。由于2024年春节较晚,预计春节备货时间拉长,利好酒企库存消化。根据今日酒价,上周飞天茅台批价较稳定,截至1月28日,2023年茅台散飞批价2685元,周环比下降10元,月环比下降35元;龙茅批价为3450元,价格目前趋于稳定。五粮液批价维持稳定。当前白酒板块估值处于近5年较低水平,板块估值已经充分反应市场对风险的担忧,配置价值凸显。白酒行业竞争加剧,不同价格带动销分化延续,建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,个股建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。
大众品:(1)零食:春节备货需求景气,渠道红利延续。零食板块2023年业绩表现亮眼已披露业绩预告的企业利润增速超预期。2024年春节备货需求景气,零食年货礼盒等产品销售节奏明显好于去年同期。预计2024年零食渠道红利延续,量贩店、新型电商等渠道仍保持较快增速。随着零食市场规模不断扩大及行业集中度提升,产品成长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益,建议关注盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。(2)速冻食品:预制菜行业餐饮需求刚性,行业成长速度快且竞争格局相对分散,优先关注单品打造能力较强的龙头企业。上周安井食品发布公告,基于对公司未来发展的信心和对公司内在价值的认可,同时为增强广大投资者信心,切实维护投资者权益和资本市场的稳定,控股股东5年内自愿承诺不减持公司股份,彰显了控股股东对公司长期发展的信心。预制菜凭借口味标准化,制作简易的特征,有效解决餐饮业的人力成本高企、出餐速度较慢的痛点,因此餐饮连锁化率提升、团餐增长与外卖发展共同驱动预制菜行业成长,行业渗透率有望快速提升。建议关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。(3)乳制品:受益于原奶价格回落,乳企业绩弹性较高。随着消费者需求健康化和多元化,低温乳制品接受度提高,产品高端化趋势加速,建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。
投资建议:白酒板块建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。零食板块建议关注产品成长逻辑强、渠道增速较快的盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。速冻食品板块建议关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。乳制品板块建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。
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