公告日期：2019-07-16

南方宏元定期开放债券型发起式证券
投资基金2019年第2季度报告

2019年06月30日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2019年7月16日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月
12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 南方宏元定开债券发起

基金主代码 004180

交易代码 004180

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年1月18日

报告期末基金份额总额 1,783,206,485.80份

投资目标 本基金在严格控制风险的基础上，力求获得长期稳定的投资
收益。

1、信用债投资策略

本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。
信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获
取较高投资收益的来源，本基金将在南方基金内部信用评级
的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，
获取信用利差带来的高投资收益。

投资策略 债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信
用利差曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依靠
对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、
信用债券供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及
分行业走势，确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依
靠内部评级系统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险
及理论信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能
下降的信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用

利差可能上升的信用债券。

2、收益率曲线策略

收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差
异变化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较
大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进
行分析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定
采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，通过不同
期限间债券当前利差与历史利差的比较，可以进行增陡、减
斜和凸度变化的交易。

3、杠杆放大策略

……
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