自A股市场反弹以来，债市出现深度调整，尤其是长久期的债券收益率大幅上升（即债券价格下跌），让许多债基“收蛋人”心生忧虑。今天上证指数迎来十连阳后的首跌，利率债则部分有所表现，当前债市基本面有哪些变化，投资性价比又如何？（指数走势信息来源：wind）
复盘债市的本轮调整，主要原因或有以下几点：
1.会议明确提出加大财政政策支持，对于房地产的一系列组合拳力度也空前，市场预期国内经济修复斜率增加；
2.最近股市反弹猛烈，债市难免受到资金跷跷板效应影响；
3.央行将发行超长期债券，预期债券供给增加。
可以说，以上影响因素更多的是预期和情绪层面，后市还要看政策落地效果，以及经济数据改善等情况。
实际上，政治局会议强调要实施有力度的降息，央行明确坚持支持性的货币政策，货币政策并未发生实质性转向，而且这可以认为是债市之“锚”，在降息环境下债券收益率上行幅度有限，债牛的环境没有发生变化，且短期债市调整的幅度也较充分，风险得到较大程度释放，资产性价比或已逐渐显现。
当前投资者对债市的担忧我们也感同身受，尤其是在股市大涨时会“眼红”股票的收益率，但由于资产属性不同，投资债市追求的是长期稳健的收益，债市的波动通常明显小于股市。而且国内债市呈现一定的“牛长熊短”的特征，即便出现阶段调整，在给予一定的时间和耐心后，长期来看还是具有较为可观的投资价值。$中信保诚至泰中短债债券A(OTCFUND|004155)$
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