打卡第12天。2024年这种行情，只要能够赚钱，买什么都是香的，就好像骑牛看熊持有的中信保诚至泰中短债债券C(004156)，让牛哥睡得香、吃得好，关键是收益还在不断增长！

骑牛看熊认为投资就好像奥运会的长跑项目，一开始跑得快与慢只是一个过程，关键要看之后是否会有新的突破，是否能够一路长跑拿到理想中的冠军。这有点像投资中的基金定投，投资者以固定的金额在固定的时间进行买入，这样做不用去考虑择时和择机的问题，能避免一次性投资所导致的全仓套牢。更加适合中长期的投资方式，对于买卖的交易方式上更加灵活方便。

在众多奥运会项目中“竞走”是让牛哥最无法理解的，看了很多年，为什么能跑的非要走呢？走就算了，还非要走出奥运会冠军？然而在投资后终于明白了，竞走没有跑步快，但是从来不原地踏步，只要能够持续往前走，就是步步为赢的节奏，这就好像在金融市场中呆久了会明白：“不是短期赚多少，而是一路以来自己一共能够赚多少！”

资产配置方面，截至2024 年中，债券仍是第一大种类，较2023 年末增长0.22 万亿至13.39 万亿，其次为现金及银行存款、同业存单、非标准化债权类资产。占比来看，2024 年6 月末，债券投资占比43.8%，较2023 年末下降了1.5 个百分点，现金及银行存款投资占比下降1.4 个百分点；拆放同业及债券买入返售、公募基金占比分别上升1.2 个百分点、1.5 个百分点。

7 月票据利率震荡下行，信贷融资需求或延续相对偏弱，票据“补位”依旧较为积极，预计7 月新增信贷约4000 亿；社融方面，政府债券同比小幅多增或带动社融有所修复，7 月新增社融或为10300 亿；此外，银行“存款搬家”的影响或逐渐弱化，对应7 月M2 同比增速或由6.2%小幅回升至6.7%附近。

就当前时点而言，债市难以发生反转，甚至后期仍有货币政策宽松等利好，组合保持较高的久期仍是必要的选择。我们或许还可以看到下半年债市需求方力量强弱的转变，随着债券利率不断降低，通过资本利得获利空间压缩，而非银资管产品收益率也逐步下滑，银行存款吸引力可能再次抬升，带动银行负债端扩容，进而在实体信贷需求仍处于慢修复阶段，可能会看到银行配债力量再度回升，推动债市券种偏好重新向利率品种及长久期品种倾斜。