#基金随心配#近期，黄金价格在高位维持震荡。行情上，现货黄金价格保持在2300美元/盎司以上，今年以来涨超12%；上海金价格保持在540元/克之上，今年以来涨超13%，成为众多资产中涨幅靠前的品种。今年以来，黄金价格水涨船高，曾一度创下历史新高。

基本面上，最新数据显示，截至4月底，中国的黄金持有量为7280万盎司，高于一个月前的7274万盎司。中国黄金储备的价值从1610.7亿美元增至1679.6亿美元。世界黄金协会近期发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行继续保持迅猛的购金态势，2024年一季度，全球官方黄金储备增加了290吨。在市场波动和风险走高的情况下，全球央行持续大量购入黄金，凸显了黄金在国际储备投资组合中的重要作用。

2024年最大的变化，就是美联储有望正式进入降息阶段。在降息周期内，美元指数走弱以及实际利率的下行，通常会推动黄金价格上涨。金价处于降息周期的平均涨幅为25%，明显高于降息开始前一年。

近期，通胀再次高企削弱了前些日子市场对美联储6月开始降息的乐观预期，未来也不排除仍有变量。但是，美联储货币转向仍是今年相对确定的事件，届时黄金可能会迎来一段上行周期。

另外，2024年也可谓是全球大选之年。当前红海危机尚未解除，全球局势尚不明朗，后续地缘政治或有再起波澜的可能。市场避险情绪加剧可能将进一步推动黄金价格持续走高。

近两年，黄金价格走势的核心影响因素是美联储货币政策以及美国通胀数据，两个重要影响变量是地缘冲突、全球央行主导的实物黄金大额购置。看好黄金板块的，或可通过$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$来进行参与，定投的方式或许能成为我们把握黄金行业投资机遇的上上签！通过定投分批布局，分散操作风险能让我们的投资体验感更好。

上周债市波动开始加大，本周债市出现调整，让我们心里的弦一下子紧绷起来，避险的意愿也越来越高。但我认为债市中期向好的格局不变，虽然短期债市出现扰动，但改变债券市场的牛市基础，目前看不是一朝一夕能做到的。

当前，基本面核心矛盾还是需求弱、微观主体活力不足，市场最关注的两会上总量目标的定调符合市场预期，叠加月初公布的PLS并无新增，政策定调层面对债市的扰动基本消除，进一步稳固了债市中期向好的基础。

在宏观经济结构转型和去地产化的大背景下，中国经济潜在增速的中枢下移，在这样的宏观背景下，债券收益率的中枢下行是一个长期趋势。因此从长周期来看，债券市场机会大于风险，每一次债券市场的波动和回调可能都是布局机会。

对债市来说，政策层面和经济数据层面可能都不会有太大的扰动，近期更多关注交易层面的影响。利率过低、交易盘占比过高，市场结构不稳定，也造成了债市波动甚至小幅调整将不可避免。

国泰民安增益纯债A具有低风险、低波动的特点，是震荡市下投资者的暖心之选。作为纯债基金，国泰民安增益纯债A不投资股票、权证等权益类资产，也不投可转债，能有效规避权益市场的高波动；当前行情下或能较好地帮助平滑风险，争取超额回报。

今年以来权益市场波动比较大，从资产配置的角度出发，此时可以考虑多配置一些纯债基金。从政策角度看，中央经济工作会议强调“货币政策灵活适度”等，预示着2024年整体货币政策的基调偏宽松。对于在风险承受范围内有闲钱投资需求、或者希望在资产组合中配置一些底仓的投资者来说，国泰民安增益纯债A是闲钱的一个好去处。对于长期配置型投资者，可以考虑正常持有，假设市场回调或可以积极加仓。

黄金则是一种避险资产，通常在全球经济不稳定或政治风险增加时表现出较强的抗跌性。黄金的价格通常不受通货膨胀的影响，因此可以作为一种通货膨胀保护的资产进行投资。此外，黄金市场具有高度的流动性和全球性的交易特点，适合短期和长期投资。

纯债作为固定收益类资产，具有相对稳定的收益和较低的风险。纯债投资主要以债券等固定收益类金融产品为对象，其收益主要来自于债券的利息收入和到期时的本金回收。纯债的投资风险主要来自于利率风险和信用风险，但整体而言，其风险水平相对较低。

将纯债和黄金进行资产配置，可以在一定程度上平衡收益和风险。纯债的稳定收益可以为投资组合提供稳定的现金流和较低的风险，而黄金的避险属性则可以在市场波动较大或经济不确定性增加时提供一定的保护。

纯债和黄金作为资产配置的组合可以相互补充，实现资产的多元化和分散投资风险。这样的配置策略在不同市场环境下都有一定的保值增值潜力。我认为黄金行业国泰黄金ETF联接A和纯债国泰民安增益纯债A是不错的配置组合。@国泰基金