今年一季度,债券市场延续了2023年以来的牛市行情,10年国债收益率下行至2.29%的位置,处于过去10年以来的历史低点,与MLF2.5%的政策利率相差20bp左右。一年存单利率虽然同步下行,但由于隔夜价格始终在1.8%附近震荡,受到资金面的影响,存单利率下行至2.25%附近企稳,期限利差收窄。同样的,2024年以来,信用债收益率和利差持续下行,3月上旬下行至阶段性低点。从历史数据来看,目前信用利差、期限利差均偏低。一季度,基金积极增配3个月和9个月到期资产,适当控制组合杠杆,保持组合高流动性的前提下,努力提高组合收益。