宏观要闻回顾
海外
1. 美国劳工部数据显示:截至11日,美国初请失业金人数已连续四周破百万,累计人数已达2200万。美国3月零售销售环比降8.7%,预期降8%,前值降0.5%。标普预计美国5月整体失业率可能达到19%,IMF将今年美国经济增速预期下调至-5.9%。
2. 日本首相安倍晋三16日宣布全国紧急状态,并将持续至5月6日,并考虑为每位居民发放10万日元。
3. 美国约翰斯霍普金斯大学实时数据显示,截至北京时间4月17日凌晨3点,全球新冠肺炎确诊病例已超过211万例,累计死亡超14万例。其中,美国确诊病例近65万例,死亡超3万例。
国内
1. 央行公告,4月15日起对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,分两次实施、每次下调0.5个百分点。当日为实施该政策的首次调整,释放长期资金约2000亿元。当日,央行开展1年期MLF操作1000亿元,中标利率2.95%,较上次下降20个基点,1年期MLF操作利率首次跌破3%。
2. 16日,三部门发布《关于进一步加大创业担保贷款贴息力度,全力支持重点群体创业就业的通知》,提出金融机构新发放创业担保贷款利率应适当下降,包括贫困地区贷款利率上限由不超过LPR+300BP下降为LPR+250BP,中、西部地区由不超过LPR+200BP下降为LPR+150BP,东部地区由不超过LPR+100BP下降为不超过LPR+50BP。
3. 中国3月70大中城市中有38城新建商品住宅价格环比上涨,2月为21城;环比看,西宁涨幅1.4%领跑,北上广深分别持平、涨0.1%、跌0.5%、涨0.5%。
4. 本周五发布了国内一季度国内经济运行情况,具体数据和解读如下:
国民生产:据初步核算,一季度国内生产总值20.65万亿元,按可比价格计算,同比下降6.8%。分产业看,第一、第二、第三产业增加值分别降3.2%、降9.6%、降5.2%。一季度,全国规模以上工业增加值同比下降8.4%。其中,3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%,降幅较1-2月份收窄12.4个百分点,当月环比增长32.13%。分三大门类看,一季度采矿业增加值下降1.7%,制造业下降10.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业下降5.2%。虽然一季度工业生产整体下降,但3月工业产出规模接近去年同期水平,基础原材料产业和高技术制造业保持增长。
固定资产投资:一季度,全国固定资产投资同比下降16.1%,降幅比1-2月份收窄8.4个百分点。分领域看,基础设施投资下降19.7%,制造业投资下降25.2%,房地产开发投资下降7.7%,降幅分别比1-2月份收窄10.6、6.3和8.6个百分点。1-3月份,全国商品房销售面积同比下降26.3%,降幅比1-2月份收窄13.6个百分点。其中,住宅销售面积下降25.9%。商品房销售额下降24.7%,降幅比1-2月份收窄11.2个百分点。3月末,商品房待售面积比2月末减少278万平方米,其中,住宅待售面积减少440万平方米。从投资三大分项来看,房地产开发投资的同比降幅最小,且降幅收窄势头不弱;制造业投资在降幅和反弹情况是三者之中最差的;基建投资降幅虽仅次于制造业,但3月在政策支持下迎来最大反弹。
消费:一季度,社会消费品零售总额78580亿元,同比下降19.0%。其中,3月份,社会消费品零售总额26450亿元,同比下降15.8%(扣除价格因素实际下降18.1%),降幅比1—2月份收窄4.7个百分点。其中,除汽车以外的消费品零售额23841亿元,下降15.6%。1—3月份,社会消费品零售总额同比名义下降19.0%。其中,除汽车以外的消费品零售额72254亿元,下降17.7%。一季度市场销售减少,但与居民生活密切相关商品呈现增长态势,因此生活必需品销售和实物商品网上零售较快增长。
贸易:一季度,按人民币计,货物进出口总额同比下降6.4%,货物进出口减缓。3月份进出口总额同比下降0.8%,降幅比1-2月份收窄8.7个百分点;出口下降3.5%;进口增长2.4%,其中一般贸易进口增长4.0%。一季度,出口下降11.4%,进口下降0.7%,贸易顺差983亿元。一般贸易进出口占进出口总额的比重为60.0%,比上年同期提高0.4个百分点,贸易结构继续优化。
后市展望
一季度国民经济运行受新冠肺炎疫情冲击较为严重,该情况有望在二季度得到缓解,但目前外部不确定性较多,我国防范输入性疫情压力加大,复工复产后仍将面临新的挑战。一季度经济数据主要受内部因素影响,国内生产、消费、投资数据均大幅下滑;而在海外疫情愈发严峻的二季度,外部需求的收缩或对我国对外贸易和生产带来新的打击。
疫情发生以来,央行使用了多种货币手段支持实体经济和稳定市场信心,包括降准、降低市场利率、降低存款准备金利率等,3月金融数据也因此出现了较大反弹。未来财政政策的加速提效是市场关注的核心问题之一,赤字率的提高、国债和地方政府债的发行、减税降费等工具将是财政政策的的主要发力点。
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