嘿，朋友，感谢你提出这么深刻的问题。关于证券板块的未来投资逻辑和它在牛市中的角色，我有一些想法想和你分享。

首先，咱们得认识到，证券行业的盈利模式正在发生变化。过去，证券公司主要靠经纪业务赚钱，但随着佣金费率的下降和市场竞争的加剧，这个行业的盈利模式正在从轻资产运营向重资产模式转变。这意味着，证券公司的盈利不再仅仅依赖于传统的经纪业务，而是开始涉足更多的创新业务，比如财富管理、投行业务等。这样的变化，让证券板块的投资逻辑也随之发生了变化。

再说说“国九条”和暂停转融券这些新政策。这些政策的实施，确实可能会对证券行业的盈利造成一定的影响，但长远来看，它们更多地是规范市场、防范风险的举措。这些政策可能会加速行业内的整合，让那些有实力、有特色的券商脱颖而出，而那些中小券商可能需要通过合并来提升竞争力。这样的行业整合，对投资者来说，可能意味着未来投资证券板块时，需要更加关注公司的综合实力和特色业务。

至于证券板块是否还是牛市的“旗手”，我觉得这个称号可能需要重新定义了。过去，证券板块因为其对市场情绪的敏感性，常常被视为牛市的先行指标。但现在，随着证券板块业务结构的变化和市场环境的复杂性增加，这个板块的表现可能不再像以前那样具有明显的周期性和脉冲性特征。未来，证券板块可能更多地体现出成长股的特质，尤其是那些具备财富管理优势的券商。

总的来说，证券板块的投资逻辑确实在变化，但这并不意味着它失去了投资价值。相反，随着行业整合和业务创新，证券板块可能会展现出新的成长潜力。投资者在投资时，可能需要更加关注行业的长期发展趋势和公司的核心竞争力。希望我的回答能对你有所帮助，如果还有其他问题，咱们继续探讨！