您怎么看待我们国家股票市场和其他境外股票市场的关系呢？之前其实有一种说法，比如说境外市场股市下跌的时候，我们跟着下跌，但别人涨起来的时候，我们没有跟着涨。您作为专业投资人，怎么看待这方面的事情呢？
其实我们涨的时候也挺猛的，回顾移动互联网时期，我们曾开玩笑地认为国内互联网公司似乎已经在全球占据主导地位，成为某些细分领域的全球龙头。在市场上涨的时候，我们的弹性可能比港股和美股更为显著。当然，这已经过去了相当长一段时间，老股民可能对此有所印象。
过去的几年，尤其是2018、2019年以及2020年7月，我们的表现也非常强劲。所以并不是说我们永远都是相对弱势，而是市场周期存在错位。
同时，我们也需要从经济内生的角度来解释为什么A股与新兴市场之间会出现分化。为什么印度、越南等新兴市场能够上涨，而我们不能？我认为这种分化在某种程度上并不一定是合理的。这种分化中可能存在一些非理性的成分。尤其是在新兴市场，股票本身就具有一定的关联性，甚至在经济方面，比如越南经济与中国经济的关联度非常高，很难说，越南经济就会好，这可能也受到一些炒作因素的影响。
在海外市场，A股也受到全球资金再平衡的影响，去年这一现象非常明显，比如中美利差、汇率的冲击，导致了一些资金大量流出A股，给市场带来了一定的压力。然而，这种效应往往是一个“双刃剑”。因此，我认为大家不应该过于线性地思考，以免影响自己的投资决策。
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数据来源：Wind，2024.01.09
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