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发表于 2024-09-01 19:08:45 天天基金网页版 发布于 广东
分享一个进攻型的股债基金组合

持有这只比较小众的基金,快两年了,目前收益率-20.57%,亏是亏了,但不算厉害,我持仓的基金中,亏损超过30%的,比比皆是。

说这只基金小众,是因为基金经理钟帅,专项小盘股,在主动型基金经理中,大部分持仓的重点,是中大盘股,而且更偏向于大盘股。钟经理的高光时刻是2021年。三年过去了,后面的这些年,他的业绩并不算好,但专攻小盘股,能做到这样的业绩,算不错的了。

同时以“国九条”为代表的一系列资本市场制度性政策出台,对于中小市值股票造成了阶段
性的估值压制
,然而我们相信在长期真正决定股票价格的是企业价值,我们对于组合中具备长期投
资价值的中小市值股票依然充满信心。

查询了一下最近更新的中报,钟经理上面的一段表述,值得我们思考。

上图是一只纯债基金的年度收益率数据,大家的直观感受是什么?我的判断是,这是一只进攻型的基金。债牛到来的时候,业绩相当的醒目,2018年的业绩,以及今年的业绩,十分拔尖。但2022年的业绩,显著落后。

由此可见,即使债基的波动,远远小于股基,攻守能力都强的债券基金经理,也是不存在的。华厦鼎茂债券A(004042)的长期业绩是非常不错,因此,规模越来越大,超过了180亿,好在债基对规模变化的容纳能力强,即使这么大的规模,今年的业绩,也保持了的水准。进攻型基金经理,不会错过任何一个债券牛市。

主动型基金投资之难,难就在于尝试了解基金经理。上述两只基金的风格,都是鲜明的进攻型,波动大,如果能熬过低谷时期,长期收益率不会差。若在低迷时,无法坚守,结果必然是悲惨的。

因此,选择基金时,要找到那些自洽的基金经理。

#资产配置#

$华夏鼎茂债券A(OTCFUND|004042)$

$华夏远见成长一年持有混合A(OTCFUND|016250)$

$华夏远见成长一年持有混合C(OTCFUND|016251)$

$华夏行业景气混合(OTCFUND|003567)$

$华夏招鑫鸿瑞混合A(OTCFUND|018730)$

基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件,充分了解本基金详情及风险特征,根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考,不提供任何投资建议。

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发表于 2024-09-07 00:54:42 发布于 福建
快乐养基大师兄 作者 :
你觉得应该怎么变?他坚持小盘成长股的风格,不是挺好的吗?
看了你所有的评论,发现你就是拖
发表于 2024-09-06 12:15:30 发布于 福建
同时也证明了钟帅固执,不懂得随市场变化。。。市场变,他不变,证明什么?
发表于 2024-09-05 09:31:42 发布于 广东
这几年债市高收益资产的收缩使得债市行情转向负债端驱动,资产荒也造就了此间的债市牛市,债市收益率创下新低,利率债收益率曲线走平,无论期限利差还是信用利差都达到历史极值。
@平衡之星
有个基金经理在中报中说这些,没太明白啥意思。
发表于 2024-09-02 15:13:55 发布于 北京
十分抱歉,小夏家的产品目前表现没能让您满意,基金经理和投研团队一定会深耕优质个股,根据市场行情谨慎进行投资,努力提高业绩表现,小夏欢迎您继续关注产品的未来表现。
发表于 2024-09-02 11:58:12 发布于 广东
平衡之星 :
债券如果能在未来熊一点更好。我宁愿接下来的市场是股强债熊。这样固收加一样可以获得较好收益。债强股弱,中高波固收加只能继续亏钱!
难,许多基金经理判断债牛还将继续的原因是:基本面依然有着强大的支撑。现在的基金,不愿意进入权益市场,都在往债市这边跑,这个趋势今年貌似无法扭转的。经济基本面同样也没法儿改善。
发表于 2024-09-01 19:13:59 发布于 广东
展望 2024 年下半年,债券市场方面,可能会出台一定稳增长政策,利率较当前水平将有向上调整的可能性,但经济压力仍存,债券市场仍有较多的配置资金,货币政策预计保持宽松的格局。在此环境下,中期债券不看空,债市有一定交易性机会。
基金经理在中报上这么说,意思是,债券牛市还将继续?
@平衡之星
发表于 2024-09-01 20:37:45 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
展望 2024 年下半年,债券市场方面,可能会出台一定稳增长政策,利率较当前水平将有向上调整的可能性,但经济压力仍存,债券市场仍有较多的配置资金,货币政策预计保持宽松的格局。在此环境下,中期债券不看空,债市有一定交易性机会。 基金经理在中报上这么说,意思是,债券牛市还将继续?[a...
今年7~8月,中央经济工作会议会议中提到的政策是稳健的货币政策,积极的财政政策。我的理解是稳健的意思就是中性。不宽松也不紧缩。今年央行宽松货币的压力很大,加上多次提示当前市场利率与实际宏观经济基本面不匹配。我不认为央行会会在接下来的几个月还能出台多少宽松(可以理解为往池子里加水)的货币政策。相反积极的财政政策(可以理解抽掉部分池子里的水)就是要多开支。怎么多开支呢?因为目前从个人到企业,大家都不愿意贷款扩张,那就只有中央带头加杠杆,因为上半年国债发行节奏和以往相比比较慢,下半年7~8月公布的宏观经济数据都不是很乐观,很大概率财政部就会加快国债发行。从政策定调到央行把买卖国债纳入货币政策工具箱并必要时操作引导市场收益率预期,财政部给市场供给更多国债的举措看,我认为接下来的债市大概率还是会比较偏震荡的。说实话,咱们的市场基准利率走到这么低的位置,我真的希望股债跷跷板效应能发挥一段较长时间的反转行情。债券熊一段时间,股市能牛一段时间,无论对当前的债市还是股市,都是有好处的
发表于 2024-09-01 20:42:09 发布于 四川
债券如果能在未来熊一点更好。我宁愿接下来的市场是股强债熊。这样固收加一样可以获得较好收益。债强股弱,中高波固收加只能继续亏钱!
发表于 2024-09-02 00:50:26 发布于 四川
这个报道,不知9月市场信心能不能恢复一点。今年过去的8个月市场走势-唉
发表于 2024-09-02 11:58:12 发布于 广东
平衡之星 :
债券如果能在未来熊一点更好。我宁愿接下来的市场是股强债熊。这样固收加一样可以获得较好收益。债强股弱,中高波固收加只能继续亏钱!
难,许多基金经理判断债牛还将继续的原因是:基本面依然有着强大的支撑。现在的基金,不愿意进入权益市场,都在往债市这边跑,这个趋势今年貌似无法扭转的。经济基本面同样也没法儿改善。
发表于 2024-09-02 11:59:55 发布于 广东
平衡之星 :
这个报道,不知9月市场信心能不能恢复一点。今年过去的8个月市场走势-唉
朋友,你可能被这个报道误导了,其实,上市公司的整体盈利能力一直在下滑的,因此估值水平也一直在下降之中。这才是真实的情况。
发表于 2024-09-02 13:10:26 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
朋友,你可能被这个报道误导了,其实,上市公司的整体盈利能力一直在下滑的,因此估值水平也一直在下降之中。这才是真实的情况。
,不当真的,开个玩笑。看沪深300ROE走势就能知道。机构看业绩一般是看同比增速,极个别的行业表现突出代表不了整体。能给市场带来信心的还是每月公布的比如采购经理工业PMI信心指数,工业增加值,社融,全国70个大型城市房产销量,CPI,PPI…这些宏观数据的积极变化,这些东西发生变化才是引导市场预期最根本所在,也是在市场估值大幅下行后,市场具不具备反弹的基础。
发表于 2024-09-02 13:31:19 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
难,许多基金经理判断债牛还将继续的原因是:基本面依然有着强大的支撑。现在的基金,不愿意进入权益市场,都在往债市这边跑,这个趋势今年貌似无法扭转的。经济基本面同样也没法儿改善。
但国债的供给也会对债市形成一定的抽水效应,央行时不时敲打债市,这也是事实啊。市场上有种声音是当今世界经济维度美国独强。如果美国经济出现衰退,那会影响咱们的出口。如果这个逻辑成立,美国降息,外资可能依旧不看好A股。届时人民币汇率的变化,可能会进一步掣肘央行货币政策的操作空间。咱们债市货币政策能不能跟着美国降息搞宽松,汇率的变化也是央行需要考虑的一个很重要的因素。基金经理赌不看好经济基本面,但过去的8月份债市该调整时还得调整。反正我是不怎么特别看好今年余下时间的债市行情的。可能还是会涨,但在国债集中发行,央行并不配套相关宽松货币政策的“搅局”下,要想像今年上半年那样大涨,概率较小。但偏震荡缓慢上涨,我认为种情况是可能的。所以,债基的投资策略,我以持有为主。中性态度吧
发表于 2024-09-02 15:13:55 发布于 北京
十分抱歉,小夏家的产品目前表现没能让您满意,基金经理和投研团队一定会深耕优质个股,根据市场行情谨慎进行投资,努力提高业绩表现,小夏欢迎您继续关注产品的未来表现。
发表于 2024-09-02 15:18:24 发布于 广东
华夏基金 :
十分抱歉,小夏家的产品目前表现没能让您满意,基金经理和投研团队一定会深耕优质个股,根据市场行情谨慎进行投资,努力提高业绩表现,小夏欢迎您继续关注产品的未来表现。
对比其他基金,业绩还行啊,我并没有表示不满呢
发表于 2024-09-02 23:09:24 发布于 广东
快乐养基大师兄 作者 :
对比其他基金,业绩还行啊,我并没有表示不满呢
华夏基金挺有意思的,天天基金上面一个态度,蚂蚁财富上面另一个态度
发表于 2024-09-05 09:31:42 发布于 广东
这几年债市高收益资产的收缩使得债市行情转向负债端驱动,资产荒也造就了此间的债市牛市,债市收益率创下新低,利率债收益率曲线走平,无论期限利差还是信用利差都达到历史极值。
@平衡之星
有个基金经理在中报中说这些,没太明白啥意思。
发表于 2024-09-06 12:15:30 发布于 福建
同时也证明了钟帅固执,不懂得随市场变化。。。市场变,他不变,证明什么?
发表于 2024-09-06 12:15:43 发布于 福建
同时也证明了钟帅固执,不懂得随市场变化。。。市场变,他不变,证明什么?
发表于 2024-09-06 12:40:03 发布于 广东
出色的斯昕妤2 :
同时也证明了钟帅固执,不懂得随市场变化。。。市场变,他不变,证明什么?
你觉得应该怎么变?他坚持小盘成长股的风格,不是挺好的吗?
发表于 2024-09-07 00:54:42 发布于 福建
快乐养基大师兄 作者 :
你觉得应该怎么变?他坚持小盘成长股的风格,不是挺好的吗?
看了你所有的评论,发现你就是拖
发表于 2024-09-07 22:41:31 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
这几年债市高收益资产的收缩使得债市行情转向负债端驱动,资产荒也造就了此间的债市牛市,债市收益率创下新低,利率债收益率曲线走平,无论期限利差还是信用利差都达到历史极值。@平衡之星 有个基金经理在中报中说这些,没太明白啥意思。
“高收益债的收缩”这个指的是票面利率高的信用债供给越来越少了。市场上能买的当然就很少了。
“负债端驱动”我的理解就是为了增厚组合收益,只能向利率债拉长组合久期和加杠杆。
“资产荒”很好理解。因为股票市场赚钱效应很差,能提供相对稳健又安全的资产变的越来越少了。比如以前的房子,信托,城投债都是收益比较可观的资产。但现在这些东西,即使有,拿着也会感觉非常不放心。标准化的理财只有买债券,但债券自身的供给和能提供不错的高收益债也在逐渐减少。资金的推动,物以稀为贵,债券价格和收益率呈反比例关系,这就是近些年来债券一直处在牛市的根本原因。
但债券收益率曲线过于平坦化这是一个不可忽视的风险。简单讲就是长久期债券和短期债券的收益率非常接近。正常情况下,债券的收益率应该是期限越长,收益率应该越高。但如果与短期险利率非常接近,这对于长债来说就非常不利。这种情况下,债券面临的调整风险也越高
发表于 2024-09-09 10:05:06 发布于 广东
这个组合,确实是进攻型的,我有点明白了
发表于 2024-09-09 21:44:13 发布于 广东
平衡之星 :
“高收益债的收缩”这个指的是票面利率高的信用债供给越来越少了。市场上能买的当然就很少了。“负债端驱动”我的理解就是为了增厚组合收益,只能向利率债拉长组合久期和加杠杆。“资产荒”很好理解。因为股票市场赚钱效应很差,能提供相对稳健又安全的资产变的越来越少了。比如以前的房子,信托,城投...
读了你这一段话,我用四个字形容我的感受,豁然开朗。债市的投资价值也不高了,此时要求稳,只有选择货币基金了。
发表于 2024-09-09 22:39:43 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
读了你这一段话,我用四个字形容我的感受,豁然开朗。债市的投资价值也不高了,此时要求稳,只有选择货币基金了。
怎么说呢,对债券有比较深入了解的投资者,其实内心都不太希望债券基金一直处在牛市行情里 。因为价格越高,票面利率越低。当票面利率过低时,债券受价格的波动就非常明显了。看看同样作为避险资产配置但却属于无息资产的黄金走势就能明白,债券基金失去票息收益保护后,基金净值将会面临非常大的波动!同时债券基金一直处在牛市能一定程度上说明一个非常不好的事实—大家对未来预期非常悲观,预期在不断降低,咱们的A股未来的希望又在哪里呢?
发表于 2024-09-14 16:04:04 发布于 广东
平衡之星 :
怎么说呢,对债券有比较深入了解的投资者,其实内心都不太希望债券基金一直处在牛市行情里 。因为价格越高,票面利率越低。当票面利率过低时,债券受价格的波动就非常明显了。看看同样作为避险资产配置但却属于无息资产的黄金走势就能明白,债券基金失去票息收益保护后,基金净值将会面临非常大的波动...
债市,现有一个非常形象的词,点刹式行情,我觉得,网上有些人真是太聪明了,创造出这么精妙的比喻
发表于 2024-09-14 21:43:06 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
债市,现有一个非常形象的词,点刹式行情,我觉得,网上有些人真是太聪明了,创造出这么精妙的比喻
,网上从不缺段子高手!点杀行情,什么时候轮到股市就好了
发表于 2024-09-18 12:39:03 发布于 广东
出色的斯昕妤2 :
同时也证明了钟帅固执,不懂得随市场变化。。。市场变,他不变,证明什么?
他要是变了,基民更害怕呢,风格漂移,对于主动型基金,是硬伤。
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