持有这只比较小众的基金,快两年了,目前收益率-20.57%,亏是亏了,但不算厉害,我持仓的基金中,亏损超过30%的,比比皆是。
说这只基金小众,是因为基金经理钟帅,专项小盘股,在主动型基金经理中,大部分持仓的重点,是中大盘股,而且更偏向于大盘股。钟经理的高光时刻是2021年。三年过去了,后面的这些年,他的业绩并不算好,但专攻小盘股,能做到这样的业绩,算不错的了。
同时以“国九条”为代表的一系列资本市场制度性政策出台,对于中小市值股票造成了阶段
性的估值压制,然而我们相信在长期真正决定股票价格的是企业价值,我们对于组合中具备长期投
资价值的中小市值股票依然充满信心。
查询了一下最近更新的中报,钟经理上面的一段表述,值得我们思考。
上图是一只纯债基金的年度收益率数据,大家的直观感受是什么?我的判断是,这是一只进攻型的基金。债牛到来的时候,业绩相当的醒目,2018年的业绩,以及今年的业绩,十分拔尖。但2022年的业绩,显著落后。
由此可见,即使债基的波动,远远小于股基,攻守能力都强的债券基金经理,也是不存在的。华厦鼎茂债券A(004042)的长期业绩是非常不错,因此,规模越来越大,超过了180亿,好在债基对规模变化的容纳能力强,即使这么大的规模,今年的业绩,也保持了的水准。进攻型基金经理,不会错过任何一个债券牛市。
主动型基金投资之难,难就在于尝试了解基金经理。上述两只基金的风格,都是鲜明的进攻型,波动大,如果能熬过低谷时期,长期收益率不会差。若在低迷时,无法坚守,结果必然是悲惨的。
因此,选择基金时,要找到那些自洽的基金经理。
#资产配置#
$华夏鼎茂债券A(OTCFUND|004042)$
$华夏远见成长一年持有混合A(OTCFUND|016250)$
$华夏远见成长一年持有混合C(OTCFUND|016251)$
$华夏行业景气混合(OTCFUND|003567)$
$华夏招鑫鸿瑞混合A(OTCFUND|018730)$
基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件,充分了解本基金详情及风险特征,根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考,不提供任何投资建议。
“负债端驱动”我的理解就是为了增厚组合收益,只能向利率债拉长组合久期和加杠杆。
“资产荒”很好理解。因为股票市场赚钱效应很差,能提供相对稳健又安全的资产变的越来越少了。比如以前的房子,信托,城投债都是收益比较可观的资产。但现在这些东西,即使有,拿着也会感觉非常不放心。标准化的理财只有买债券,但债券自身的供给和能提供不错的高收益债也在逐渐减少。资金的推动,物以稀为贵,债券价格和收益率呈反比例关系,这就是近些年来债券一直处在牛市的根本原因。
但债券收益率曲线过于平坦化这是一个不可忽视的风险。简单讲就是长久期债券和短期债券的收益率非常接近。正常情况下,债券的收益率应该是期限越长,收益率应该越高。但如果与短期险利率非常接近,这对于长债来说就非常不利。这种情况下,债券面临的调整风险也越高