2024年，在较为宽松的货币周期和充裕的流动性支撑下，债市走强贯穿全年，虽有波动，但大方向不改。

截至12月27日，根据央行数据显示，10年期国债利率接连下行，从年初的2.56%下行至1.6929%，据ifind显示，纯债基金的平均收益率达到4.25%，部分“收蛋人”快乐多多。在净值爬坡、资金涌入后，截至11月底，债券基金规模达到59760.93亿元，较年初增加6610亿元。

数据区间：2024.1.1-2024.12.27

债市经历了惊喜的2024年，更有不少纯债基金收获超10%的收益，但2025年还会复制这样的走势吗？

富荣基金固定收益部总经理、基金经理宋芳表示，展望2025年，债市在中长期或已步入了低利率时代，绝对收益率在低位区间波动加大在所难免。在地方政府化债的大背景下，高收益资产越来越少，尤其是城投类的供给明显减少。市场的三大品种，城投供给缩量，民企地产债风险尚未解除，两高一剩的产业债配置也趋于减少，市场逐步加大了对二级资本债和高等级信用债的配置，逐步拉长债券久期，向久期寻求收益。在全球降息的大浪潮下，夹杂我们当前复杂的经济形势，我国货币政策或仍会保持宽松，广谱利率中枢或仍会继续下行，整体下行的过程可能不会很顺畅，最终大概率会回归经济基本面定价。财政政策有望继续发力，并和货币政策做好配合，保持宏观政策取向的一致性。未来一段时间是经济高频数据重要的时间观察窗口，政策发力并产生效果需要一定的时间，当前仍处于预期修复阶段，债市经历了一波流畅的下行之后步入高位区间盘整，来年货币政策有望继续保持宽松，降息降准等宽松政策依然在路上，债券市场的波段操作或将得到更多投资者的重视。

$富荣富祥纯债C(OTCFUND|021394)$

$富荣富兴纯债C(OTCFUND|021917)$

$富荣中短债债券C(OTCFUND|013521)$

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