随着量化投资的发展，“指数增强型基金”已经成为指数基金中非常重要的一个细分类型。

之前在《指数基金这么棒，还要什么自行车》里，也和小伙伴们聊到过“指数增强基金”。

在这篇分享中，一白曾经建议说，在小伙伴们想选择的指数基金中，如果有相应的绩优指数增强基金，那么，完全可以优先选择指数增强基金。

指数增强基金，是很有意思的

So，指数增强基金怎么棒，那它到底是个什么样的基金呢？

“指数增强”，顾名思义就是要比指数跑得更强一些。

或者更准确地说，一只指数增强基金的投资目标，是跑赢相应的指数，但是，能不能跑赢、能跑赢多少，就要看各自的水平。

那“更强”从何而来？

指数增强的“更强”，是通过多因子选股的方式实现。也就是通过多种多样的因子，选出一批大概率能够跑赢指数的股票，同时，保持所选股票在行业结构、市值结构以及其他维度上，与指数保持高度一致，从而实现稳定的超额收益。

小伙伴们是不是有点绕晕了。

不要紧，一白来举个简单的栗子就好了：

比如，每个股票都有其相应的“净资产收益率（ROE）”。

ROE反映的是企业的经营水平、净资产投资回报的水平。通常ROE越高，意味着企业的经营与盈利水平越好，股价表现也比较可能会好于ROE低的企业。那么，如果买入持有ROE得分最高的几只股票，投资收益就有可能会实现高于同行业、同市值水平的其他股票的平均水平，从而获得一个“更强”的收益。这个ROE，就成为了一个有效的因子。

指数增强策略使用的因子数量非常多，有的指数增强基金有高达数百个、数千个因子。

但是，指数增强策略如果仅仅是多因子选股，那么，很可能它的净值走势特征会完全脱离指数走势。如果这样，那它可以独立成为一只多因子选股的权益类基金，而不能称为真正意义上的指数增强。

作为一个合格的指数增强，在行业结构、市值结构上与指数成分股保持一致，是基本的要求。

比如，沪深300指数的金融股占比约37.6%，那么指数增强基金的金融股占比应当也在这个值附近，不应偏离太多；沪深300指数市值万亿以上的股票占比18.5%，那么指数增强基金的万亿市值股占比也应当接近于这个值。

保持行业、市值结构的中性化，是保障指数增强基金净值走势符合指数走势特征的最重要手段之一。

不扒几个沪深300指数增强基金，怎么行

目前公募指数增强基金里，对沪深300、中证500进行增强的指数基金是最为主流的品种。

一只绩优的指数增强基金，不仅要保持较好的行业、市值中性水平，更要能够持续、稳定地实现优于同类的超额收益。

一白今天扒了扒成立满两年的沪深300指数增强基金，拢共25只。

选了配置中性水平较好、超额收益较高且稳定、基金经理量化投研资历非常深的三只，分享给小伙伴们：

小伙伴们可以小小地盘算一下，如果持有这几只基金，并且，这几只基金能够保持年化超额收益率7%的水平，那么，持有3年后，就有机会比沪深300指数多出22.50%的收益率哟。

也就是说，如果3年后，沪深300指数收益率分别是-20%、0%、20%，那小伙伴的收益率有可能是2.50%、22.50%、42.50%。有没有挺开心的？

如果小伙伴们想投资沪深300指数基金，不妨可以感受下这几只基金的魅力哟！

接下来，【大白快跑】还会奉上“中证500指数增强基金”的内容，敬请期待！