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发表于 2023-05-01 18:00:05 股吧网页版 发布于 上海
交银瑞鑫六个月持有期混合A2023年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
2023年一季度,经济数据向好,流动性节前宽松,节后略有收紧,债市整体震荡。一月,春节期间需求好转,叠加备货周期压缩,消费高频数据普遍改善,长端利率收益率小幅上行,短久期信用表现较好。二月,因节后资金回笼,资金面偏紧,债券收益率上行。三月,资金面较二月有所好转,且全年经济目标略低于市场预期,债市收益率有所下行。从整体来看,国债收益率曲线呈现熊平,短久期低等级信用收益率下行。
权益市场方面,一季度宏观环境对权益相对友好,主要指数均收涨。不过,受经济数据预期变化、海外风险事件以及科技行业事件性冲击影响,行业轮动较为明显。一月至二月,在经济大环境改善预期以及高频数据的持续验证下,周期、消费以及计算机板块均表现不错。三月,硅谷银行事件发酵,以及经济增长预期的理性调整,令周期及消费板块有所回调,盈利相对稳定的央企公司以及下半月受AI事件催化的TMT板块超额收益明显。
在基金操作中,债券部分主要以短久期高等级信用债为底仓。权益方面,组合仓位有所提升,配置聚焦在泛消费、地产周期和科技制造三个方向。
展望2023年二季度,我们会继续关注地产数据变化、消费场景的修复情况以及科技产品研发进展,同时密切跟踪海外货币政策及经济数据。债券部分,我们将主要以短久期信用债为底仓,并关注长端利率债波段机会。权益部分,我们将继续积极寻找泛消费、成长和周期行业中业绩修复空间较大的优质个股。此外,我们将会合理评估一级市场投资机会,努力为持有人增厚组合收益。
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