#做猜蛋大佬#打卡10天，6月28日招商招祥纯债A(003863)我猜今日收蛋2个。

市场对长债的需求明显增加，一方面，表现为大幅增持7-10 年利率债，尤其是政金债；另一方面表现为明显增持超长利率债和流动性更弱的地方政府债。

根据各地在6 月18 日-21 日集中披露的三季度发行计划，8 月或成为后续地方债供给集中放量高峰，需要关注债市供需结构的变化，且不排除近期全年限额下达后地方可能提前加速发行，年内特殊再融资债券仍有不小落地概率，需要高频跟踪后续地方债的供给节奏。

从历史上来看，在美债利率下行阶段，高评级美元债往往会出现较好的表现，这主要是因为高评级级债券由于利差相对较窄、久期较长，对无风险利率变动的更为敏感。当前债市处于上涨中继期，可参与做窄基差策略。近期T 合约连续两日高位T 字星叠加持仓量下降反映国债期货资金正在逐步止盈出货，短期回调行情或延续。