在市场避险情绪升温和债市走牛的影响下，今年以来，债基成为不少投资者抵御市场“寒冬”的利器。债牛行情下，各类型的债券型基金细分品种轮番受到资金的追逐，在债基的赚钱效应下，该类型产品近期也是配置需求旺盛，爆款基金频发。

从天天基金网的排行榜可以看出，债券指数基金收益最为瞩目，表现好于其他主动型的债券基金。表现最好的银华上证5年期国债指数C今年来涨幅为16.11%，其次为广发中债7—10年国开债指数C，今年来涨幅为10.52%。

(截止日期：2018年11月21日)

数据显示，截至11月21日，中债总财富指数年内上涨8.3%，从收益率数据看，年内有1327只债券型基金收益率跑输中债总财富指数年内涨幅，基金数量占比高达97.72%，这也意味着绝大多数债基收益率没能跑赢债券大盘指数。

在赚钱效应的吸引下，债券指数基金也引发了资金的追捧。

今年债券指数涨势如虹，超越了绝大多数的债券型基金，一方面是因为多数债券型基金年初久期较短，没能赚取长期债券相对较高的票息收益;另一方面，部分债基信用下沉导致信用风险，不仅没能跟上指数，反而造成了净值的大幅回撤。

从估值的角度来看，去年四季度末或者今年年初，债券的相对估值已经处在历史上特别优的水平，但由于当时正处于去杠杆时期，对债市多是偏谨慎的态度，因此也错过了债市启动的行情。

从期限来看，债券指数多为1-3年、3-5年、7-10年，我们可以据此分成短、中、长期，像政策性金融债就因为产品比较多，做到了期限的充分覆盖。

政策性金融债券，又称政策性银行债，是我国政策性银行(国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行)为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行(城市合作银行)、农村信用社等金融机构发行的金融债券。11月15日，广发基金发布公告，宣告旗下广发中债1-3年国开行债券指数基金仅发行11月12日一天，便提前结束募集，首募规模213.7亿元，成为国内首募规模最大的债券指数基金。

从费用上看，由于担心资金频繁进出对基金运作产生不利影响，即便债券指数基金的C类份额也会设置持有一个月内收取少量赎回费用，当然有的也会设置得很高，比如广发的两只长期国开债指数基金。整体上都是打击超短线操作的。

对于投资者来说，其实买入这些债券指数基金，也就最少要持有1个月，否则扣除了赎回费也没有什么赚头。

针对债基指数产品发行火爆的现象，华宝证券研报认为，首先，政策性金融债享有国家准主权信用，具有无风险、规模大、流动性好、收益合理的特点，是较为稳健的投资标的，其指数化投资方式也为投资者带来众多便利;其次，指数基金风格明晰，重点投资国开债指数的成分券，实现底层资产穿透。“最主要的原因在于伴随着监管新规落地，理财产品净值化，银行对标准化资产尤其是债券指数基金的配置需求提升。”北京上述大型公募FOF投资经理分析，从资金的配置需求看，风格清晰、风险特定的被动型产品更受机构资金和FOF产品的青睐，今年的债牛行情也体现了指数债基的配置价值。

“从公募配置债券指数基金的节奏看，一般是首先布局跟踪十年期国开债、5年期金融债等主流指数，之后会增加地方债、高等级信用债、政策性金融债等细分领域指数，未来更加丰富的债基指数产品线将为机构资金或FOF产品布局提供更好的标的选择，并有效提升跟踪细分市场的投资效率。”该FOF投资经理称。

今年以来利率债牛市格局较为显著，未来或有望延续，但国内信用风险目前仍未出清，而政策性金融债信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的，其指数化投资方式也为投资者带来众多便利。