2022年底我国疫情防控政策优化后,2023年初我国经济得到一定修复,A股各指数从22年底开始迎来阶段性上涨,持续到2023年1月底。此后市场上涨趋缓,上证综指2-3月基本横盘,沪深300、创业板指数都有所下跌。下跌原因我们认为有两点:一是海外经济扰动,美元加息,以及硅谷银行破产等事件引发市场对金融风险的担忧;二是市场对国内经济复苏持续性的观望态度。
从行情结构看,一季度市场热点主要在科技板块和“中特估”相关行业。在ChatCPT为代表的人工智能概念持续上涨。在一带一路、中国特色估值体系概念催化下,相关央企也进行了一轮补涨行情。
本基金2023年一季度整体维持了中性偏高仓位,仓位仍主要集中在军工板块。从基本面看,军工板块主要公司的订单和需求仍稳健增长,未来几年的行业需求确定,业绩值得期待,也是国家政策重点支持的板块,目前估值已经具备较强的投资价值。债券方面,保持对利率债和高等级信用债的基本配置,动态调整组合久期和杠杆水平。