美股延续波动态势，纳指进入调整区间：随着美国货币政策收紧预期增加，开年以来急剧上升的美债收益率，继续成为主导全球股票市场的主要逻辑，本周美国三大股指齐跌，尤以成长与科技板块跌幅较大，纳斯达克指数较年初高点下跌超过10%，进入调整区间。

美债收益率迈向十年均值，短线急升态势或趋缓：美债收益率上升的环境下，价值股往往跑赢成长股，因为贴现率升高可能对长久期股票（以远期现金率贴现的形式估值）和成长股的估值造成拖累，例如信息技术、医疗板块今年以来领跌美股。不过，随着10年期美债收益率自11月的低点一度上升近50个基点，目前已接近120个月滚动均值，而过往40年突破该均值的情形较为少见，即使短暂突破了向上空间也较为有限，因此美债收益率短线急升的态势或将趋缓。同时，从联邦基金利率期货显示，投资者对今年的加息次数预期，从去年11月底的2.37次迅速修正到了4.06次，已经高于美联储12月会议利率点阵图所释放的3次加息。