2023年上半年A股市场依然体现为结构行情,科技股表现较好,其它多数行业机会不大,我们在配置上更加注重以业绩增速确定性较高的医疗健康行业个股为核心持仓。
2023年上半年乌克兰危机、美联储快速加息等因素,致使全球经济增速预期下修。国内4月和5月制造业景气度下滑幅度较大,6月份则显现了供需两端回落幅度趋缓的信号,经济复苏势头出现边际向好的迹象,而在央行6月份调降LPR报价、推动贷款利率平稳回落的加持下,改善的信号或在三季度末逐步显现。政策更关注通胀与就业压力,强调支持中小微,稳定就业,目前流动性已十分充裕,后续重心更多在于疏通信用扩张机制、宽信用。
在投资策略方面,我们保持适当的谨慎,坚持自下而上精选优质个股,关注创新周期带来的优质龙头公司估值提升,如生物医药、创新药、医疗服务等,看好优质医药股的长期投资价值。坚持从公司的基本面、估值出发,重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司,买入持有,以获取长期的投资回报。