咱们之前聊过价值投资，其中提到了“股神”沃伦巴菲特和他的黄金搭档查理芒格。了解时事的小伙伴应该知道，这对黄金CP年纪都不小了，1930年出生的巴菲特已经度过了93岁生日，而芒格即将在明年元旦（1月1日）迎来百岁生辰。

就在最近，99岁的芒格罕见现身，首次登上播客（Acquired）访谈节目，分享了他最新的投资观点和经验，就投资中国、投资比亚迪以及投资日本等话题表达了观点。

今天我们就一起来聊聊吧～

01抓住真正便宜的罕见机会下注

我们先来看看芒格分享的投资理念和投资经验，这位著名的价值投资大师，这次的分享还是一如既往地充满了价值投资的味道。

首先，是关注企业的品牌价值，并在合适的价格买入。芒格表示，“伟大的品牌，要以适当的价格买入，诀窍就是抓住真正便宜的罕见机会下注”。

其次，是在长期投资中慢慢了解你所持有的公司，并适当加大筹码。“当你持有某支股票5年后，你可能会慢慢融入其中，或者对它地理解会更深刻。但是，当你意识到你有优势的时候，你就应该下重注。你一定要在最好的投资上下重注。”长线投资的另一端自然是短线交易，他还表达了对短线投机交易的厌恶，“如果我是管理者，我会对短线获利征税，把这些投机者赶出市场，这对每一个市场参与者都有好处。”

另外，芒格再次表达了对风险管理的重视。他表示，如果伯克希尔使用更高的杠杆，现在杠杆会是原来的三倍，但他们不希望杠杆会破坏伯克希尔的“避险位置”。（上述参考：华尔街见闻，2023.11.02；新浪财经，2023.11.02）

02中国龙头企业更强、更优秀、更便宜

接下来我们看看芒格对投资市场的看法，重点提到了两个亚洲市场：中国和日本。

对于中国市场，芒格表现出了非常乐观的态度。首先，他认为中国经济在未来20年的前景几乎比其他任何大经济体都要好；同时他还强调，中国的龙头企业比其他任何地方的龙头企业都“更强更优秀”，而且“价格更便宜”。所以，他愿意在芒格家族的投资组合中买入一些中国公司。（参考来源：证券时报，2023.10.31；观察者网，2023.10.31）

另一个芒格相当看好的市场是日本。今年6月伯克希尔发布公告，宣布旗下全资子公司National Indemnity增持日本五大商社的股权。为什么看好日本市场？原因在于低利率。芒格表示，伯克希尔特押注日本股市，这是一个百年难得一遇的机会，几乎可以在零风险的情况下收获巨大回报。日本利率在10年里每年只有0.5%，在低利率环境下，伯克希尔能够以非常低的成本筹集投资所需的资金，然后将现金投入每年支付约5%股息的股票。用芒格的话来说，这样的好事，“一个世纪能有一两次就不错了”。（数据来源：中国证券报，2023.06.20；金融界，2023.10.31）

03虽减持但依然看好比亚迪

除了投资理念和投资市场，芒格还分享了他对于一些公司的看法，其中不乏投资比亚迪这类经典案例。

事实上，巴菲特和芒格这对好搭档对比亚迪的态度，可以说是近来的焦点话题。10月25日，伯克希尔以平均价每股245.86港元的价格出售82.05万比亚迪H股，减持套现超2亿港元，自2022年8月24日首次减持比亚迪以来累计减持股票数量达1.37亿股、累计套现超66亿港元。（数据来源：上观新闻，2023.11.01；每日经济新闻，2023.11.01；第一财经，2023.11.04）

伯克希尔的多番减持引发了很多市场猜测，巴菲特和芒格是否已经不再看好新能源车赛道和比亚迪？芒格也在这次访谈中进行了回应，他表示，在电动汽车颠覆性创新的今天，一两家真正优质的电动汽车企业可能是具有投资价值的，比如“比亚迪就是个奇迹”。而巴菲特在今年4月在接受媒体采访时，也表达了对比亚迪的看好。因此有观点认为，伯克希尔对比亚迪这一系列的减持行为，主要是为了提升资金利用率。

对于苹果、LV、爱马仕这些全球著名品牌，芒格也一再强调了品牌的重要性。比如他直言，喜欢像苹果一样真正拥有品牌的公司；对于爱马仕，他说，“如果你以足够便宜的价格给我爱马仕，我会买的”；对于LV，他也强调，“LV拥有一个人们非常信赖的品牌，他们花了一个世纪才做到这一点”。（参考来源，金融界，2023.11.06；本文不作个股推荐）

坚持价值投资和长期投资理念，在选股时关注企业的品牌价值，并在合适的价格买入；看好中国经济尤其是中国龙头企业，因为它们更强更优秀而且价格更便宜。

这就是芒格这次访谈中针对中国投资者的核心观点了，小伙伴们对此有哪些感触呢？欢迎大家在评论区相互交流哦～

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