• 最近访问:
发表于 2019-03-22 00:41:43 股吧网页版
A股会从今年开启一轮新的上行周期吗?

股票市场是资本市场的重要组成部分,历来受到国家的重视。国家对资本市场的支持也

呈现周期性规律,每隔五年。资本市场就被提到重要的位置,从层面发布重要的

支持资本市场的文件。与此同时,也会开启一个新的市场。

 当前五年一遇的资本市场政策友好期再次来临,这一次将会如何演绎?

 我们总结了20年来中国四轮资本市场政策支持周期,历次政策发布的核心都是要解决当时面临的一些问题,问题的本因都在于资本市场制度建设不到位导致股权融资渠道不通畅,但历次资本市场政策周期又有众多异同。

1、从政策推出的目的来看,1999/2004/2009年都是要设立满足中小企业融资需求的板块,因此1999年创业板开始筹备但由于多种因素延迟,后来2004年深交所先行设立中小板,2009年创业板最终设立,本质都是帮助中小企业融资;

2014年陆股通的推出,是“新国九条”“扩大资本市场开放”的落地举措。

2019年推出科创板的目的,跟1999/2004/2009年的目的类似,即帮助中小企业和民企融资。

2、从政策推出的宏观经济环境来看,1999年,2009年,2014年都是宏观经济数据下滑,企业盈利压力较大的时候,因此需要鼓励企业融资扩大再生产,而2004年是个例外,彼时面临经济过热。那么,2019年科创板推出面临宏观经济再次下滑的背景,跟1999/2009/2014年类似。

3、从政策推出的技术进步背景来看,1999年处于全球互联网大发展时代,而20093G牌照的发放开启了是3G周期,2014年是则是4G周期开启,从而带来了全面移动互联的时代,而2019年将要推出科创板是5G周期开启的创新周期,新产业、模式会持续涌现,为了鼓励新兴企业融资、帮助新兴产业发展,科创板的推出恰合时宜。  

4、从政策推出的融资结构背景来看,2004/2009/2014年都是发生在信贷增速大幅回升之后,宏观杠杆率快速提升。而政策时点前后非金融股票融资占社融比均回落至低点,为了防止杠杆过快增长和平衡融资结构,需发展资本市场、提高直接融资占比,而20191月份正好也出现了信贷增速大幅回升,2018年非金融股票融资占社融比也再次回落至低点1.9%,在宽信用成疑的背景下,通过发展扩大股票市场融资控制宏观杠杆率将再次成为有效途径。

5、从政策推出后股票市场的反应来看,1999年《六项建议》带来了“519”行情,当时的“科技股”成了主战场;

2004年“国九条”带来了30%的反弹,政策重点之一股权分置改革实际上为2005年后的超级大牛市奠定了基础。

2009年创业板设立带来了2010年电子、计算机行情,也带来了2013年创业板、TMT牛市。

2014年“新国九条”带来了并购重组牛市,新兴产业行业表现最耀眼。而2019年科创板即将设立,当前市场也正演绎着同样的成长行情。 


当前,五年一遇的资本市场政策友好期再次来临。在2018年底召开的中央经济工作会议中,将资本市场描述为“牵一发”而动全身。近期,相关部门也陆续出台了各种支持资本市场的政策,2019年科创板将要推出,中小企业、民营企业的融资再设一平台,多层次资本市场将进一步完善,这样五年一遇的资本市场政策周期叠加新一轮科技上行周期,我们认为,A股可能会从今年开启一轮新的上行周期。


相关话题:#热议:3000点要永远成为历史了吗?#​

郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
发表于 2019-03-22 08:58:12
一轮上涨,确实离不开政策的支持
发表于 2019-03-22 08:58:12
一轮上涨,确实离不开政策的支持
发表于 2019-03-22 10:16:05
中国股市很难离开政策与情绪
发表于 2019-03-22 15:52:46
专业帖,涨知识了
发表于 2019-03-22 16:00:58
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-03-22 16:13:37
时不时应该被催化一下,不然很难
发表于 2019-03-22 16:18:45
文章很赞,收藏了,支持楼主,有心了
发表于 2019-03-22 16:20:20
观点一针见血,感谢您的金玉良言
发表于 2019-03-22 16:22:31
感谢分享
发表于 2019-03-22 16:23:20
长知识了,满满的干货
发表于 2019-03-22 16:24:38
发表于 2019-03-22 16:26:58
分析到位,不错不错
发表于 2019-03-22 16:27:38
楼主有心了!
发表于 2019-03-22 16:28:09
楼主有心了,手动点赞支持
发表于 2019-03-22 16:37:33
学习了,欢迎每周的分析,涨知识。
发表于 2019-03-22 16:38:01
学习了解了~
发表于 2019-03-22 16:38:26
发表于 2019-03-22 16:38:52
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-03-22 16:39:29
好有道理,被你折服
发表于 2019-03-22 16:40:16
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-03-22 16:40:28
赞一个楼主有心了!
发表于 2019-03-22 16:40:56
感谢分享
发表于 2019-03-22 16:48:12
mark一下
发表于 2019-03-22 17:48:57
涨知识了
发表于 2019-03-22 17:52:52
股票市场是资本市场的重要组成部分,历来受到国家的重视。
发表于 2019-03-22 17:53:06
学习了
发表于 2019-03-22 17:54:09
楼主有心了,手动点赞支持
发表于 2019-03-22 17:54:44
五年一遇的资本市场政策友好期再次来临。
发表于 2019-03-22 17:55:05
好文章值得收藏学习,楼主辛苦了,给你点赞
发表于 2019-03-22 17:55:15
好期待
发表于 2019-03-22 17:55:27
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500