#可转债选工银#
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先说结论，在我看来，股市的涨跌归根结底都只是资金供求导致的货币现象。因此，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，2023年全球资本市场增幅最高居然是经济都早已近乎处于完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。这充分说明，投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，伴随着外资的持续涌入，中国核心资产非常值得期待。这时候，投资者应该选择高弹性高成长的资产，去充分获取市场的反弹收益。工银瑞信基金明星基金经理黄诗原先生的工银可转债（003401）都是投资者参与当前A股反弹行情的良好标的。
工银可转债债券（003401）主投可转债，兼具“股”“债”双重属性，结合股票的长期增长潜力及债券具有的固定收益优势。
（1）股市向好时，抓住转换机会，力争权益收益；
（2）股市低迷时，持有可转债，力争本息收益。
在黄诗原经理的卓越管理下，工银可转债（003401）历史业绩极为卓越，在“近6月”“近1年”“近2年”“近3年”“近5年”等多个阶段皆创造了远高于市场平均水平的超额收益。工银可转债（003401）“近6月”逆势取得17.24%的高额正收益，远超同类平均的2%和同期沪深300指数的1.79%，在1092只同类基金中排名第1位；“近1年”逆势取得了9.86%的高额收益，远超同期沪深300指数-6.94%超过17个百分点，在1000只同类基金中排名高居第5位；“近2年”逆势取得了21.38%的高额收益，远超同期沪深300指数-10.17%超过30个百分点，在816只同类基金中同样排名高居第1位，优势尽显！
在我看来：
（1）当前伴随着国内资本市场政策利好频出与国民经济的复苏预期，正是抄底A股的良好时机。
（2）黄诗原经理的主投可转债，兼具“股”“债”双重属性的工银可转债（003401）非常值得信赖。
（3）投资工银可转债（003401）的最好方式莫过于基金定投。
（4）定投工银可转债（003401）的最好方式莫过于运用天天基金网独有的“慧定投”功能。
一、关于当前A股处于历史性投资机遇的原因
简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。正如史上最传奇的基金经理彼得林奇所说的，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。因此，对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：
（1）2023年8月财政部和证监会印花税减半征收、锁紧IPO、规范减持、降低融资保证金比例四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；
（2）2023年10月，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞；
（3）2024年1月，证监会提出要全面深化资本市场改革，首次提出要加快建设以投资者为本的资本市场。全面加强对于融券业务监管：暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
（4）2024年2月，证监会进一步加强监管政策，提出严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要求从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，强调让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，从源头上堵住了带病上市的政策漏洞。
（5）2024年4月12日，国务院发布第三个“国九条”，构建了“1+N”的证券市场政策体系。为深入贯彻落实资本新“国九条”，深沪交易所制修订了配套业务规则并向市场公开征求意见，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，投资者可以适时抄底，转守为攻。
工银瑞信基金黄诗原经理的工银可转债（003401）紧密聚焦中小微赛道，中小市值公司的PB估值还处在较低位置，后市仍蕴藏大量的投资机会。回头来看，如当时在逆市逢低补仓或开启定投摊低持仓成本，不失为明智的选择。
（1）工银可转债（003401）“近6月”逆势取得17.24%的高额正收益，远超同类平均的2%和同期沪深300指数的1.79%，在1092只同类基金中排名第1位；
（2）工银可转债（003401）在“近1年”“近2年”“近3年”“近5年”等各个阶段都能逆势取得大幅正收益，远超同期同类平均和沪深300指数涨幅，在各个阶段都能位居同类基金排名前5%乃至于同类基金榜首！不仅回报超额且业绩稳定，充分彰显了黄诗原经理小微盘策略的有效性。
而投资工银可转债（003401）的最佳策略就是通过天天基金网独有的慧定投功能，可以在低点多投、高点少投，进一步放大微笑曲线的威力。
二、关于对2024年A股投资机会的信心
对于2024年A股的投资机会，我还是充满信心。主要是基于以下两大原因：
1、基于A股历史的市场走势特性。一年又一年，对于2024年的资本市场走势，我依然还是充满期待的。毕竟如果拉长时间看，上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2023年12月，上证指数不仅连续两次跌破3000点，还险守2900点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年预计将达到达到127万亿元，17年间GDP增长了七倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。比如，证券市场中历史最悠久的指数鼻祖，编制于19世纪末的道琼斯工业平均指数，虽然成型后成分股只有30只，但是都包含了美国各历史时期最有投资价值的企业。在过去一百二十多年的时间里，成分股已经经历了六十余次的调整，指数也从编制时的40.94点上升至现在的超过40000点，增长了将近1000倍，年化收益率远超美国同期GDP增速。
2、是基于今年国内经济的增长前景。上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。2023年10月21日和12月5日，上证指数连续两次破位下跌，跌破3000点。2024年2月更是第54次跌破3000点，股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2022年已达到126万亿元，18年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，随着我国国民经济的持续增长，特别是随着2024年到国民经济的复苏，经济增长的成果迟早会反应到资本市场。具体来说：
（1）首先，从宏观层面看。当前，我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面不会改变。而随着防控政策的好转，我对于2023年的经济复苏前景和资本市场的回暖都是非常看好的。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2022年制造业增加值规模达33.5万亿元，连续13年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重将近30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。
综上所述，我想坚信虽然中间会有短暂波折，但是A股的崛起必然势不可挡，待中国的经济总量在2030年左右超越美国之时，资本市场必然也会给投资者带来最超额的回报。
三、关于工银可转债基金的独特优势
简单来说，可转债是可转换公司债券的简称，可转债是一种“特殊”的债券。它具有固定的票面利率和到期日，可以在特定的时间、按照特定条件转换成普通股票的特殊企业债券。可转债兼具股和债的“双重属性”，常常被称作债券中的“双面特工”，可谓是“进可攻、退可守”。可转债基金有以下优势：
（1）让资产配置更加灵活多元；
（2）具有较好的下行空间保护；
（3）可提供一定杠杆空间；
（4）适合长期投资。
这是一种可以在特定的时间、按照特定条件转换成普通股票的特殊企业债券。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。
可转换债券兼有债券和股票的特征：
（1）首先，与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
（2）其次，可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
换句话说，相较于固收的纯债或者是权益类高弹性的股票，可转债具有双重选择权的巨大优势，兼顾了收益性与安全性：可转债本质上还是一种债券，发行企业依然有偿付的义务，而且清偿顺序先于优先股和普通股，至少有债券的面值可以作为安全垫，保本的可能性更高，可转债风险必然还是低于股票的。
工银可转债债券（003401）主投可转债，兼具“股”“债”双重属性，结合股票的长期增长潜力及债券具有的固定收益优势。
四、关于散户基金投资应该选择定投策略的原因
在我看来，对于普通散户来说，基金定投可能是散户在A股战胜市场的唯一有效策略，主要是基于三点原因：
1、首先，是由A股的特性决定的。纵观上证、深证市场诞生以来，A股普遍存在牛很短、熊很长的问题，普遍只有结构性行情，择时对于散户投资者来说是极其困难的，而定投则可以完美地解决择时的烦恼，通过定投分散投资的成本，获取超额的收益。
2、其次，定投这种投资方法也与职场打工者的收入特性最为匹配。打工者通常积蓄较少，主要收入依赖于未来的定期现金流。即使有看好的基金，也难以一次性投入大量资金，而且大部分精力也都花在工作中，往往很难有大量时间选基金与择时，定投与打工者收入结构特点最为匹配，自动扣款，省时省力，也能大幅节约打工者的宝贵时间。
3、最后，定投也能让投资者的情绪更加安稳。如果一次性就投入全部资金，可能就会经常患得患失，而如果能够坚持不懈地定投，则单次投入的资金量较小，从而平抑波动，也更能平复投资者的情绪。
四、关于投资工银可转债的最佳策略是“慧定投”的原因
根据历史数据，对于同一只基金来说，定投的频率乃至定投日期的选择对于最终收益的影响可以说都是微乎其微，而定投策略的选择影响就很大。而定投工银可转债（003401），最适合的策略就是采用天天基金网独有的“慧定投”策略，而慧定投功能的优势主要有以下两点：
（1）慧定投作为普通基金定投的升级和优化策略，普通基金定投拥有的优势慧定投全都有。即可以充分发挥微笑曲线的威力，在基金下跌时多买份额，这样只要持之以恒，在基金反弹后我们就能快速盈利，省事省力省心。
（2）慧定投还具有独有优势，弥补了普通定投无法控制卖出时机的缺憾。从功能上说，慧定投策略还是目标止盈和移动止盈功能的加强版，兼具了二者的优点：可以上涨时安心持有，充分享受定投收益；又能出现回撤及时止盈，锁定收益，落袋为安；还能够低位增加投资金额的倍数从而加速摊低成本，进一步放大反弹收益，堪称是基金定投解套的最完美神器。
总结：
综上所述，展望2024年，伴随国内经济复苏和资本市场政策利好，在当前A股“市场底+政策底”双重利好的关键时期，工银可转债债券（003401）在黄诗原经理的管理下威力尽显。投资黄诗原经理收益率同类排名第1位的工银可转债（003401），是投资者进可攻、退可守的理想之选，堪称捕捉A股超跌反弹机遇的投资利器，值得投资者重点关注！
而定投工银可转债（003401）的最佳策略无疑是利用天天基金网独有的“慧定投”功能，能够低点多买、高点少买，回撤自动获利了结，进一步放大基金定投“微笑曲线”的威力。
