当前经济边际企稳，财政政策转向积极，市场预期有所回暖，但基础仍不牢固，关注年末会议政策基调及政策持续性。债券市场干扰因素增多，一方面受政策动向影响，另一方面受资金波动影响，期限上以中短久期为主。股票市场关注医药、半导体、电力设备与新能源行业等。转债受资金面等因素影响，估值仍有压缩空间，整体性价比不如股票。基于股票性价比当前好于债券的判断，继续保持较高权益仓位；债券投资维持中性略偏防御策略。

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