大家好，我是民生加银基金经理谢志华，上期我与大家分享了我对民生加银鑫享债券的管理目标，并与各位投资者分享了我的投资建议，今天我为大家重点解答一下鑫享投资方面的问题。感兴趣的朋友可以点击右上角“+关注”持续了解，也欢迎大家多多与我交流互动。

Q：民生加银固收团队管理的产品种类还是很丰富的，那么既投纯债又投转债的鑫享，和纯债基金和转债基金对比有什么区别？

A：民生加银鑫享债券不投股票，投资于债券占基金资产比例不低于80%，是一只以纯债打底，转债增强的一级债基。截至6月30日，鑫享的转债投资占比29.53%（数据来源：本基金2023年二季报），我们将根据市场变化灵活调整仓位。

相比于转债基金，鑫享不能直接投股票，且未触及转债基金的转债仓位的下限，整体波动相对较小。

对比纯债基金，鑫享的弹性则更大，虽然不排除面临波动的可能，但在市场向好的时候收益也相对更明显。

总体来说，各类产品有其自己的风险收益特点，投资者可以根据自身资产配置需要进行选择。

Q：转债的波动相对来说还是较大一些，在投资中应该如何把握？在遇到市场有较大回调时怎么操作能保证胜率？

A：转债有其独特的投资特点。首先，在一定的价格范围内，转债的风险收益特征呈现为向上和向下的不对称，即当转债跌到一定位置时，其债性会展现出一定底部支撑，总体波动可能比股票小一些。其次，转债还有强赎的规则，到了一定的位置，我们会做主动或被动的止盈，也能够降低整个组合的波动。

如果遇到市场回调，在初期我的仓位可能不会那么重，随着市场的下跌，我可能会逐步加仓，因为在相对底部的位置往回走的动力也较强。在一些极端的情况下，相比于纯债，转债的胜率和赔率更突出，相对更易于把握机会。

相关产品：$民生加银鑫享债券A(OTCFUND|003382)$$民生加银鑫享债券C(OTCFUND|003383)$$民生加银鑫享债券D(OTCFUND|007955)$   

注：民生加银鑫享债券A、C成立于2016/10/31，A份额2018-2022年每个完整年度收益率及业绩比较基准收益率为7.46%/4.74%、4.88%/1.35%、4.45%/-0.06%、-24.62%/2.10%、-2.45%/0.50%；C份额2018-2022年每个完整年度收益率及业绩比较基准收益率为7.58%/4.74%、4.48%/1.35%、4.03%/-0.06%、-24.92%/2.10%、2.83%/0.50%；民生加银鑫享债券D成立于2019/10/30，2020-2022年完整年度收益率及业绩比较基准收益率为4.02%/-0.06%、-24.91%/2.10%、-2.83%/0.50%。该基金自成立以来发生过基金经理变更，历任基金经理为：李慧鹏(2016年10月至2018年10月)； 陆欣（2018年9月至2021年8月）； 刘昊（2021年7月至2023年5月）。谢志华自2023年5月5日起管理本基金。完整年度业绩数据来自各基金定期报告，截至2022.12.31。基金过往业绩不预示其未来表现。

风险提示：民生加银鑫享债券为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本文所引用的观点、分析及预测是其在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利及和最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品，基金有风险，投资须谨慎。