2022年一季度初,降息叠加投资者对经济的悲观预期,十年期国债快速下行。但春节后,受俄乌战争、美联储加息等海外扰动影响,以及国内经济数据超预期、央行未进一步降准降息等原因,收益率逐渐上升回去年年底水平。虽然金稳会的召开对于流动性的担忧暂时解除,但市场情绪仍然偏弱。目前,国内疫情反复成为影响市场走势的核心因素,后续还要关注央行是否会加大货币政策的宽松力度以实现稳增长的目标。权益方面,一季度市场明显下行,上证指数下跌10.65%,沪深300指数下跌14.53%,中证500指数下跌14.06%,创业板指数下跌19.96%,恒生指数下跌5.99%。分行业来看,煤炭、地产、建筑等行业涨幅居前,电子、家电、传媒等行业涨幅靠后。经过调整,目前沪深300指数估值已经处于历史偏低水平,创业板指估值也有明显收缩,但依然处于历史平均偏高的水平。本基金一季度债券方面维持原有高评级债券配置,并适当缩短了久期。权益方面,适当增加了地产、金融、轻工等行业的投资,并看好地产、轻工、建筑、煤炭等细分行业。