这就是很多基民不能理解这种原油基金背后的运作机制造成的误会了。
原油基金经理拿到申购款，转手换成美元，去买对应的海外原油类ETF，这些海外的原油ETF，其实买的是国际油价的每月期货合约。
比如现在3月，可能持有的是4、5、6、7、8。。。不同月份的合约，去年2020年4月，发生了负油价时间，导致部分的未结算合约价值永久性地灭失。其他月份的合约都还在，当月到期合约就完蛋了。所以这部分的价值是涨不回来的。目前涨的是其他月份的正常期货合约。
海外那些ETF为什么看起来涨幅都挺正常的呢？
那是因为它们的经理都做了份额合并，用会计手法把价格调整到油灾前的样子，但实际上，持有人的份额发生了缩水，也就是说，你亏掉的部分期货合约，亏了就是亏了，没亏的都还在。
所以看似价格复权后都正常，但实际上的总价值发生的损失，是回不来的。
因为海外的原油ETF是用来交易的，国内这些原油基金不是上市交易品种，就无需做这种会计调整。
这就是为什么油价都到了快70了，基金净值仍然回不去的原因。
不明白这些背后投资逻辑和背景的，贸然投资期货类基金，遇到这种雷是懵的。基金经理到现在都不能打开申购，也是这个原因。估计以后原油基金也就这样了，废了。。。