从5月初以来，A股经历了长达近1个月的震荡调整模式，两市在5月的最后一个交易日依然收跌。据统计，沪指5月累计下5.84%；深证成指累计下跌7.77%；创业板指数累计下跌8.63%；北向资金月净流出额达531亿元，创历史纪录。一系列数据说明市场似乎开始由热转冷，当下的我们到底又面临着哪些风险和机会呢？

市场开始降温？

市场冷暖，总有一些信号：

1、基金延长募集期。5月份以来，不少基金延长了募集期，数量环比4月大幅增加。其实早在4月份股债两市调整后，就有出现过一些基金延长募集期的现象。一般来说，基金募集期都比较短，但5月份呈现出较集中的基金延长募集期，甚至顶格延期三个月，是一种市场情绪不振的明显体现。

2、5月制造业PMI数据再度回到荣枯线以下。所谓荣枯线，是指制造业采购经理指数（PMI）的一个临界点，通常以50%为标准，超过50%说明经济向好，否则不乐观。从PMI走势来看显然当前处于一个短期低位，在年初好转后再度折返到荣枯线以下，不得不说明外部环境形势值得我们再次警惕。

3、5月31日央行继续暂停逆回购操作。反观5月，央行暂停逆回购的日子并不少，毕竟经过降准后，资金面较为宽松，暂停逆回购投放资金并不意外，但可以期待的是未来央行是否会重启资金投放，以及利用什么样的工具投放，因为这样对于市场来说无疑又是一个重要的支撑。

最大的风险和机会

卖个关子，先来说说机会吧。都说机会与风险并存，看似市场降温的信号，其实仔细研究你会发现，从中依然能挖出点“投资门道”。

先来谈谈关于基金延长募集期，这是典型的市场缺钱的表现，毕竟A股在经过大调整后持续震荡了近1个月，观望情绪浓厚，曾经信心都在反复涨跌中磨没了。

不过咱也别灰心，笔者发现这些延长募集期的基金大多都是规模较小、成立时间短的基金（具体大家可以根据公开资料查找），所以这并不影响我们一直遵循的选基方法论（理财小白如何挑选一只好基金？）。

在选基时，最重要的步骤之一就是尽量选择规模大、成立时间长的基金产品和基金公司，一是可靠性更高，二是收益和风险有足够数据可查，心里踏实。所以总的来说，基金募集期延长对咱们的影响还是有限的，这个时候看看哪些基金依然正常募集，反而更能反映出这些基金的优势，方便我们筛选。

再来说说增量资金。央行在5月降准后所释放的资金说到底还是长期资金，对市场更多的是提振一下市场信心，影响还是有限的。但我刚刚说了，未来央行一旦重启资金投放，又将是一个较好的上车机会，毕竟目前A股的点位不算高。

当然说到增量资金就不得不提到MSCI。根据“三步走”时间表，今年还将有两次提高权重的时间窗口，据招商证券估算将带来增量资金近500亿美元。此外，富时罗素也宣布将在6月份开始把A股纳入指数。

这里再简单科普一下MSCI。MSCI为美国著名的指数公司——摩根士丹利资本国际公司。其编制的MSCI指数包含全球主要的股票市场，入美股、港股、日股等等，在北美及亚洲，有预计超过90%的机构性资产以MSCI指数为标的。所以一旦A股在MSCI的权重提高了，就意味着有更多的国际性机构资金涌入A股，形成长期性利好。

因此，在目前国内外形势还不明朗时，跟着这些有丰富经验的外资玩还是比较稳健的。至于怎么玩？很简单，根据关词“MSCI”选出那些市场上跟踪MSCI指数的基金即可，再按照之前的选基方法，筛选投资。

最后再来谈谈风险。其实我认为目前市场最大的风险，就是你自己的麻木，就是自己找不到风险。此话怎样？

咱们都知道由于外部争端，指数、经济数据都被明显拖累，此前一直认为已被“稀释”的风险似乎又卷土重来。不过更为重要的是，如果我们因为此而忽视了其他的风险，这才是最大的风险。有哪些其他的风险呢？比如盲目抄底，追涨杀跌，记得网上有段子说，儿童节就像是股民的节日，经历了各种无视风险公告和警示函的追涨杀跌，和持仓被套的伤心欲绝后，依然我行我素。有时候股民和儿童的性情，区别真的不大。

作为个人投资者，我们目前跟随机构和外资走是比较稳健的。数据显示，截至5月29日，资金流入大多为宽基ETF，也就是跟踪宽基指数的ETF基金。因为ETF向来是机构的主场，而机构往往都是越跌越买，所以从这点也侧面反映出机构对于后市依然有一定的信心。不过现阶段市场依然在磨底，所以我们更应该在基于稳健策略下适当投资，多看少动为宜。