来源：工银瑞信基金网
主要结论：
宏观经济：经济增长方面，6 月制造业 PMI 小幅下行，但仍为年内次高位，数据基本符合 预期；从综合 PMI 的走势来看，二季度经济将维持平稳。预计 6 月工业增加值在 6%左右。 通货膨胀方面，维持 6 月 CPI 同比 2.1%，PPI 同比 4.7%的判断不变。流动性方面，央行边 际略宽松货币政策呵护货币市场平稳度过半年期时段，流动性整体稳定。预计短期人民币 贬值预期或仍将困扰市场。
权益市场：从基本面角度看，维持中期经济增长相对平稳、全年流动性较去年边际改善的 判断不变。投资策略方面，维持年内新兴产业投资吸引力较去年抬升、阶段性的主题投资 将成为市场重要特征的判断不变。当前时点依然建议均衡配置，适当增加新兴行业及消费 类板块配置比例。
固定收益市场：目前，利率债中地方政府债相对价值最好，高等级信用利差已经回到合理 水平，高等级信用债相对利率债的价值有所提升。