#评测光大安和#善攻善守：二级债基“光大安和”评述：
光大安和，按基金分类，可划分为“混合债券型二级基金”，俗称“二级债基”，主要区别于一般的纯债债券基金和偏股混合型基金。顾名思义，纯债债基，主要配置债券资产，偏股混合型基金的股票仓位又比较高，二级债基一般配置80%的债券资产，属于资产的“塔基”，可以获得稳定的票息，20%的仓位可以配置股票资产以增厚收益，具备进攻属性，风险上高于货币基金和纯债基金，低于股票基金和混合型基金，因此二级债基也没美誉为“进可攻、退可守”的好品种，备受关注。
光大安和这只二级债基，成立于2017年1月5日，最新规模14.47亿元，基金经理为董伟炜和周华，基金经理曾经发生过两次变更，最初由陈晓管理，成立不久董伟炜加入管理，2018年底周华加入管理，陈晓退出管理，目前由董伟炜和周华搭配管理。之前有幸听过陈晓经理的一次汇报分享，投资风格整体上偏稳健，不追求短期冒进，倾向于控制回撤，追求长期收益表现。董伟炜总做过产品经理、研究员，管理过权益基金产品，其管理的光大行业轮动混合基金，近一年收益54.08%，排名前10%（42/698，wind数据），其管理的另外一只产品光大国企改革主题，成立于2015年3月份，但至今已取得正收益。周华总长期从事债券投研工作，主要管理债基和二级债基的管理。董伟炜和周华共同担纲，更能取得投资者的信任。
从产品业绩来看，自成立以来，光大安和A取得22.45%的总收益，年化回报7.28%，同类排名中居于前列。在2017年、2018年和2019年，每年均取得正收益。
从资产配置策略来看，我们重点观察权益仓位比重的变化情况，通过对比每季度末的股票仓位与大盘指数的涨跌情况，来看看基金经理的权益配置择时能力。
从图中可以看出，光大安和的权益仓位变动基本跟随上证指数的变动，行情较差时权益仓位占比4%-6%，行情较好时仓位比重超过10%，进攻仓位把握总体比较稳健。
从回撤来看，基金动态回撤控制在2%以内，控制得比较好，这也说明基金经理在进攻仓位上的收放自如。
另外值得注意的一点是，光大安和2019年半年报显示，约有一半的份额持有人为机构投资者，这也体现出了机构对该产品的认可。
在当前情况下，股市长期向好，债牛有望继续的情况下，相信光大安和能在以后的时间里，能为投资者取得更好的回报。$光大安和债券A[003109]$