宏观方面,4月因为外部客观因素使得全国多地需两端都受到了一定影响,部分分项单月增速数据出现一定的下滑。但5月上海陆续推动复工复产,经济呈现明显的修复特征,生产端较需求端修复速率更快。需求端例如社零、地产销售等环比明显增长也进一步修复市场对经济基本面的信心。6月PMI数据进一步确认基本面回补趋势,生产端进一步发力的同时,需求端也在跟进,包括生产经营活动预期的持续改善也在传递积极信号。今年以来冲击市场的海内外重大宏观事件都在边际上出现积极变化。
债券市场方面,二季度短端收益率下行较长端更为明显,信用品种表现更优于利率品种。除去季末资金面扰动后,具体而言,短端1年国债和1年国开二季度末为1.93%和2.00%,分别下行17bp和25bp。长端10年国债和10年国开一季度末为2.83%和3.06%,分别上行6bp和2bp。信用债方面,1Y的AAA信用债一季度末收益率为2.39%,下行28bp;3Y的AAA和AA的信用债二季度末为2.88%和3.22%,分别下行23bp和35bp。
债券方面,本报告期内,本基金保持了仓位调整的灵活性,组合配置上维持资产负债匹配原则,维持中短久期策略。在信用债券评级方面,增加中高等级信用品种占比。通过审慎和积极的管理,在把握流动性的基础上,力争为投资者赚取收益。
权益方面,本报告期内,本基金以大盘及中盘股配置为主,并在金融、消费、医药及其他稳经济方向的板块做了主要的配置。在选股方面,继续保持对标的估值要求,继续为基金追求稳健的收益目标。