2月8日,央行发布《2023年第4季度中国货币政策执行报告》(后文简称《报告》)
2月8日,央行发布《2023年第4季度中国货币政策执行报告》(后文简称《报告》);2月9日,央行公布2024年1月信贷社融数据,2024年1月新增人民币贷款4.92万亿,预期4.67万亿,去年同期4.9万亿;新增社融6.5万亿,预期5.79万亿,去年同期6.0万亿;存量社融增速9.5%,前值9.5%;M2同比8.7%,预期9.3%,前值9.7%;M1同比5.9%,前值1.3%。
核心结论:1月信贷社融规模超预期超季节性,结构也有所改善,消费贷冲量、二手房销售偏强、PSL等“三大工程”配套融资落地可能是主拉动;四季度货币政策执行报告有6大信号,包括更突出债券市场的融资功能、新提“减少对月度货币信贷高频数据的过度关注”、新提三个“要多看”、提升贷款使用效率方面新提“推动必要的市场化出清”、居民房贷利率续创新低等,特别地,建议重点关注专栏《准确把握货币信贷供需规律和新特点》。往后看,继续提示:稳增长、稳信心、稳物价亟待政策加码,具体到货币端,宽松还是大方向,降息大概率很快(调降MLF利率、LPR)。
核心结论:1月信贷社融规模超预期超季节性,结构也有所改善,消费贷冲量、二手房销售偏强、PSL等“三大工程”配套融资落地可能是主拉动;四季度货币政策执行报告有6大信号,包括更突出债券市场的融资功能、新提“减少对月度货币信贷高频数据的过度关注”、新提三个“要多看”、提升贷款使用效率方面新提“推动必要的市场化出清”、居民房贷利率续创新低等,特别地,建议重点关注专栏《准确把握货币信贷供需规律和新特点》。往后看,继续提示:稳增长、稳信心、稳物价亟待政策加码,具体到货币端,宽松还是大方向,降息大概率很快(调降MLF利率、LPR)。
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