上周的股市很有意思，本该老老实实退市的*ST欣泰离奇涨停，结果，红了欣泰，绿了大盘。机构们期待的“蜜月行情”没有如约而至，上周的新发基金也呈现出了比较强的避险特征。

　　下面是上周发行的基金清单：



　　这次按“基金类型”排了个序，数一数，大家可以发现债券型基金又占了半壁江山！

　　这么多债基让人有点头大，因为很多基金公司发行债券基金的时候都不舍得花钱推广，甚至连自家网站上都难见广告。

　　这就给我们普通投资者了解基金增加了难度，除了一纸招募说明书，很难从公开渠道得到有用信息。

　　反过来看，热衷于发债基又不做推广的行为也说明了几点问题，一是没有亮点可推广；二是管理费比偏股型基金更低，油水少自然没动力；三是债基比偏股型基金好卖，募集的时候不需要花太多力气。全球经济下行，市场动荡，有避险需要的自会来买。

　　好了，扯了那么多，把上面的基金都扒了一圈，下面言归正传，按照惯例，挑出5只有点意思的给大家做点评。

　　A、华商瑞鑫定期开放债券

　　债基那么多，就挑一只来讲。

　　这只是定期开放型债基，证监会早前规定了一个杠杆红线，这个月要实施了。开放式基金杠杆不能超过1.4倍，封闭式基金不能超过两倍。

　　这么一来，封闭式债基就比普通债基更有优势了。

　　杠杆自由度更大，就可以博取更高的收益，历史数据也显示定开债基通常比普通债基收益更高一些。

　　不过杠杆高相应风险也会更大一些，所以债基防范风险应该是第一步。

　　这只基金的拟任经理张永志做债券十年了，据说以前获过蛮多业内奖状的。不过菜导还是注意到这半年他旗下基金的业绩并不好。截个图，大家自己判断吧：



　　B、招商瑞庆混合

　　这只基金也是个定期开放基金，每3年为一个周期。

　　比较特别的是它的操作方式：大类资产配置与投资收益相挂钩。份额累计净值增长率连续5个工作日低于5%时，股票仓位就会被调整到四成以下。

　　这样调整的好处是：可以控制基金资产的下行风险。

　　不过这样做还有个问题，就是当市场持续大跌时，即使只有四成的仓位，对投资者来说也是有风险的，这时候又该怎么调整呢？它就没说了。

　　C、九泰锐丰定增混合

　　九泰基金公司以前在业内规模和名气都比较小，很多菜友应该都没听过。不过，自从有了九泰锐智这个定增王牌之后，接连发行了一系列的“锐字号”基金，看来是想通过定增基金这个品种来个华丽逆袭。

　　回到这只基金：九泰锐丰的经理也是锐智的经理——刘开运。特点是：封闭期两年，和锐智的五年期相比短了很多。

　　其实封闭期是五年还是两年，差别不大。因为定增基金可以上市交易，如果对业绩不满意或者急需用钱，可以转托管到场内卖出。

　　不过，对于只想在场外买基金，不会或者不想转托管的投资者们来说，两年的持有期还是比较合适的。

　　D、广发创新升级混合

　　在网上看到有媒体对这只基金拟任经理做了专访，菜导也仔细拜读了一下。跟大家简略传达一下大意：

　　这只基金主打的是在传统行业里找新变化。引用一下基金经理王颂的话：“在目前市场整体低估值的背景下，单纯的科技创新概念股有较大风险，寻找传统行业的新变化，不但可以使资金的安全性得到保障，还可以收获优质低估值公司估值修复的收益。”

　　“创新升级就是要在传统的行业里面去找升级，找技术的变化，找体制的变化，找新的产品。”

　　基金经理的激情澎湃让人莫名想起了新东方的著名鸡血语录——在绝望中寻找希望。报道里还介绍，这位经理在广发基金也管理社保组合。

　　目前他旗下只有一只基金，广发聚瑞混合，任职一年两百多天，任职回报是5.44%。管理社保组合的经理，应该很稳健。

　　E、中银丰利混合

　　上周几乎每天都有新股可以申购。确实，最近IPO发行在提速，打新基金又有机会了。中银的这只基金推广的一个亮点就是打新。

　　不过，由于新股申购不再需要准备资金，对于参与者来说是个“无成本”游戏，阳光普照之后，中签率自然大幅降低，打新基金似乎也没有多大优势。如果是奔着打新去买基金的话，感觉没太大必要，自己打打也一样。

　　总结

　　不知这“蜜月行情”还会不会来了，业内有一个观点还是比较一致的，就是下半年难有大行情，仓位不宜过高。基金方面，建议大家避险为上。