我在3月27日的《从估值与增长率的角度来聊聊医药、医疗》一帖中详细阐述了观点，目前样本股主要有化学制药、中药以及生物制品类的指数估值普遍偏高，而样本股主要有生物制药、医疗器械类的指数估值普遍适中，当时有粉丝问要不要买一些医疗主题类的基金，我来说说相关看法。

在买医疗类主题基金时需要明白自己打算长期持有还是短期搏反弹。

如果打算长期持有，我觉得完全可行，任何时候买都没有问题，当然这里的长期我想起码需要穿越一轮牛熊，而不是短短的一年甚至是几个月。中证医疗指数自2005年初从1000点开始涨到目前15597.37点，年化增长率约为19.73%，长期来看买了之后不仅稳稳跑赢通胀，而且跑赢了绝大多数基金经理。

但问题是有粉丝指望短期内医疗行业获得不错回报，我觉得还需要慎重。中证医疗指数滚动市盈率是54.80，分位点是24.01%，当前估值仅比24.01%的时间段要贵，处于低估区间。但是目前很多医疗主题的基金持仓股并不便宜，比如中欧医疗健康混合的持仓股爱尔眼科市盈率146.1，药明康德市盈率136.3，泰格医药72.10，凯莱英市盈率100.1，恒瑞医药市盈率82.49，长春高新58.64，英科医疗市盈率7.89，迈瑞医疗市盈率74.93，通策医疗市盈率174.2，智飞生物市盈率91.45。

爱尔眼科近五年净利润同比增长率普遍在30%~40%之间，按照彼得林奇的观点，理论上估值应处于30~40之间才算是比较合理。我之所以列出五年的时间，是因为某一年的数据可能比较极端，但从爱尔眼科近5年的年报来看，它的净利润增长率一直比较稳定，跟疫情关系也不大，没理由在去年净利润大幅增长，我理解这里的高估值包含了投资者对于眼科医疗的前景期望，我认同它的前景美好，但是短期内如果让我投资，我是不愿意的。可能有人会问好股票有便宜的时候吗？其实这只股票的市盈率常年在49.46至108.68之间徘徊，确实都不算便宜，但像现在这么昂贵的情况也很少出现。它的历年估值趋势图如下：

目前药明康德、凯莱英、通策医疗估值都比较昂贵，而泰格医药、恒瑞医药、长春高新、迈瑞医疗和智飞生物目前估值都超过了平均数，只有英科医疗较为便宜，但收到了监管函。所以我们可以发现虽然中证医疗指数目前估值已经进入了低估区间，但同类型的医疗主题类基金因为前期抱团的缘故，成份股都比较昂贵，在未来流动性预期收缩的情况下，可能短期内也很难有起色。而投资需要多做大概率的事情，短期没必要冲上去感受心跳。

短期如果投资意愿比较强，还是建议买中证医疗指数基金更为稳妥，长期的话选择医疗主题类的混合型基金更好。