最近股市行情不错，外盘和我A都比较强势，累积的涨幅都不小了。不过这样的上涨，柠檬君觉得是乐观情绪堆积太多造成的，可能存在不小的风险。

全面向好！？

最近的上涨，理由是经济全面向好，干扰因素逐渐消散。然而干扰因素真就消散了吗？不会反弹吗？

这是两个质疑，首先对于经济基本面的破坏程度，是不是被乐观评估了？其次，看似形势大好，会不会因为松懈有所反弹？

至少柠檬君觉得还是要谨慎一些为妙，虽然对于宽松牛有着乐观预期，但是短期这种情绪上的提振，我觉得有些操之过急了。

美股那边纳斯达克超级强势，再这么涨下去，一个多星期刷新年内新高都没有问题，然而基本面就什么变化都没发生吗？

现在的美股市场，颇为类似于A股的2月份，有一种“宅家牛”的味道。或许随着不再宅家，调整随时可能到来。

情绪的反复

最近股债跷跷板的现象呈现出一边倒的状态，股市把债市压得死死的。在纯债基金文章发出去后，收到的评论有不少都是弃债基转向股基的，这种现象不稀奇，不过是一个很值得关注的信号。

我们常常习惯为结果找原因，但是事物的发展是非常复杂的，不一定找得出真正的原因，而且即便找出原因也是“马后炮”，参考的意义并不大了。还不如去观察观察市场的情绪，决定长期的是基本面，决定短期的主要是情绪上的变化。

从乐观到悲观，再从悲观到乐观，这是往复不变的规律，只是每一次的程度和时长不一样罢了。

棋差一招不如先走一步

柠檬君看了一下ETF规模变动的情况，机构是ETF的主要持有人，这个数据很能反映机构的操作。

最近涨幅较多的“四大渣男”（科技类ETF），遭遇净赎回较多，涨了就跑的现象还是很明显的，芯片ETF尤为突出，前期越跌越买，就不服输，现在看着感觉也没有收回太多失地，减仓就很严重了。“先走一步”是机构的选择。

这样短期的判断很容易被市场打脸，对于短期行情的预判很多时候是不靠谱的，但是对于仓位管理来说，还是有意义的，不做大幅度的调整，小幅调整仓位，借机调整持仓结构和具体品种，对于自己心态的影响不会很大，长期积累下来，也会明显提升自信心，增加收益。做基金投资是理财，不是来搞自己心态的，这个游戏，“赌性”可不能太大。