gon z南非那边的大号病毒在上周末的时候让市场又恐慌了一把。

什么英国禁飞南非，以色列锁国的，消息各种乱飞，人心惶惶。

后续又有新病毒致病性较低的说法，高盛甚至怼了那些让他们调整组合的人：这病毒也就那样，别让我调组合！

大号病毒真正的致病性怎样得等到两周以后才能知晓，这段期间估计各个国家都会严阵以待，这两天有陆续多了几个锁国的。

但如论如何，国内的医药自从春节以来就不断向下调整，现在已经到了10年以来中位数以下了：

估值的分位点在44%，不算低但也绝不能说高。

如果想要入手这个行业的，现在逐步加仓是个不错的时机，不建议梭哈，还是以定投为主吧。因为医药基金的一个突出特点就是高波动。

01

高波动原因：受政策影响大、纯度高、不择时

医药这个行业跟大盘的走势不会特别的相关，它有自己的牛熊市，这个牛熊市是按照政策来划分的，特别是这几年医药集采政策的密集出台，每次都会对医药的走势带来大幅的振荡。

很多基金从名字上都可以判断出来主题，但实际上不是每一只基金都会集中在主题之内去做投资，风格漂移的事情在近几年特别常见。

但对于医药基金来说，这点几乎是不存在的。而且投资的子版块一般集中在医疗器械、医疗服务、CXO、疫苗四个方向上，相对于其他的权益基金超配或者低配的比例更加极致。

高纯度叠加受政策影响大，这个行业的投资天然带有高波动属性。

而且投资医药的基金经理们都不喜欢择时，葛兰近两年的换手率稳定在120%上下，赵蓓则是150-200%之间，谭冬寒150%，李佳存140%。

相对于市场平均在230%上下，医药投资的择时做得非常少，”买入并长期持有“是这个行业基金经理的主要投资特点。

这意味着当市场波动很大的时候，基金经理并不会通过择时或者个股轮动的方式来降低波动率。

因此对于医药基金最好的投资方法，就是定投。选择一个自己认可的基金经理并长期持有。

02

医药基金经理清单

推几个市场公认的医药基金经理。

葛兰：代表作中欧医疗健康，高仓低择时，基金进攻性强，波动大。选股思路偏向于自下而上精选个股，配置多为细分行业龙头，在CXO和医疗服务这两个子赛道的投资超额明显。现在的产品规模已经到了300亿以上，后续通过选股获取超额的难度会变大；今年新发了一只科技主题的基金，能力圈扩大是好事，但不知道会不会因此而导致在医药方面的研究能力减少。

赵蓓：代表作工银前沿医疗，这是我自己本人比较喜欢的基金经理，在她和葛兰之间做完比较后，我入手的是赵蓓的（原文链接：）她的选股风格是 “自上而下产业比较+自下而上选股”，换手率在医药型基金经理中稍高。

谭冬寒：代表作工银医药健康，赵蓓的同事，投资风格有点接近，但换手率比她低，通过行业偏离和个股选择挖掘投资收益，

，除非预判行业具有明确的下行压力，他很少做择时操作。 看好创新药、创新医疗器械及CXO板块。

另外还有汇添富郑磊和长城基金谭小兵。如果想买海外的医疗，易方达标普医疗保健指数考虑一下。

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（来源：借基搞事的财富号 2021-11-30 21:55） [点击查看原文]