近期医药板块回调较大，不少投资者已失去信心，那么持续回调的医药赛道还有机会吗？还值得布局吗？

【基金经理观点】

作者：长城基金

长坡厚雪的医药赛道还值得布局吗？

近期医药板块回调较大，长长看到很多投资人一直在问：医药赛道还值不值得布局？

毋庸置疑，医药板块是盛产十年十倍股的赛道之一，在长线布局上面，医药板块因其自身兼具的消费与科技的属性，长期获得市场长期价值投资的青睐。

在当前节点，医疗板块估值持续回调，对于希望可以长期布局医疗赛道的投资人来说，医疗主题的新发基金相较老基金会有一个更为灵活的建仓期，也更值得投资人重点关注。

作者：安信基金池陈森

关注医药行业低估值高成长的非热门赛道机会！

就政策层面而言，纵观近年来的医疗改革进程，整体政策核心目的是要解决人民群众日益增长的医疗需求和医保支付能力有限这一主要矛盾。在这样的大背景下，我们认为不用过分担忧政策风险。

就行业属性而言，医药行业可以分为原料药、化学药、中药、生物药、医药商业、医疗器械和医疗服务七大子行业，其中每个子行业中又有很多细分子领域，各子领域属性差异比较大：有偏成长的医疗服务、疫苗、创新药；有偏消费品的中药消费品、生长激素等；也有偏周期的大宗原料药、维生素等。总体而言，医药板块各子行业及其细分赛道在各种市场行情下都有结构性的机会可供挖掘。

展望后市，我们认为当前医药指数估值处于相对低位，投资性价比较高。我们的策略较为均衡，相对看好特色原料药、药店、医疗器械等子行业，在高景气的CXO和医疗服务调整过程中也会积极配置。同时我们继续积极挖掘低估值高增速的高性价比标的，布局低估值、高成长的非热门赛道标的。由于过去两年的市场风向变化，医药行业的普通赛道关注者寥寥，然而这些普通赛道中还是有一部分企业拥有自身alpha。尤其是低位的低估值、高成长标的赔率非常合适。

作者：长信基金

展望四季度，随着新冠疫苗接种率的提高，全球经济有望加速复苏，经济体中各个环节的产能也将慢慢恢复，同时经济复苏带来的就业率提升也会拉动消费市场。当前我国的经济结构改革正在有序推进，碳达峰与碳中和也为市场指出了未来的前进方向。在资本脱虚向实的背景下，我们要关注通胀预期抬升背景下货币政策的走向，流动性的变化。具体到医药领域，社会老龄化的趋势与人们对健康生活的需求将共同促进医药行业的蓬勃发展，其中医疗服务、创新药等细分赛道更是极具吸引力。在我国医保政策改革的背景下，业内企业竞相构筑起各自的护城河，通过提升研发能力、管理能力、销售能力等来彰显自身的竞争优势，身处高景气细分赛道的头部企业有望被持续给予较高的估值。在医药产业改革的大背景下，我们长期看好产业内的优质赛道，如创新药、疫苗、CXO和医疗服务等类型的企业。我们将精选医疗保健领域估值合理且盈利改善的优质个股构建投资组合，以期为投资者获取长期稳健的相对收益。

【基民观点】

作者：萌萌的猪猪侠

关注医疗板块的投资机会

医疗板块具有长期的投资价值，这个我想大多数投资者都有这样的共识，这个价值主要体现在业绩有增长，估值合理，再好的东西如果买贵了，也需要很漫长的时间去消化估值。

就今年公布的数据来看，医疗板块业绩是不错的。以中证医疗指数为例，前50只成分股三季度业绩靓丽，其中前三季度利润翻倍的个股有11只，整体利润达到破纪录的528亿元，已超2020年全年。

就目前四季度疫情防控的态势来看，四季度的业绩应该也还不错。前三季度业绩增幅达到了48%，持续高景气，业绩好的没话说。

我们会继续持有医疗板块，在合适的时机继续加仓配置以提高医疗板块占比。

考虑到市场的风险和不确定性，如果考虑参与医疗板块的投资机会，可以先打个底仓(切忌梭哈，再好的的宴席，也得一口口吃，以免噎着)，后续采取定投的方式或者分批买入的方式参与，更为稳妥。

作者：基金花絮

医药医疗持续下挫，未来还有机会吗？

医疗作为A股市场中过去十年十倍股最多的行业，已经辉煌了十多年，今年连续杀跌的主要原因是很多的医疗头部个股估值严重过高了，底层逻辑已经匹配不上上涨的野心；不过板块不会只跌不涨，后期板块企稳后，最先反弹的肯定是最优秀的公司，所以我们目前可以一边观察板块走势，一边逢低布局。

花絮个人认为，医药医疗作为一个刚需性的行业，涉及大众居民的生活必须等特性，尤其是伴随着我们国内居民的整个老年生活，据研究数据统计，一个人2/3的医疗消费大部分发生在60岁以后，而目前全球均处于一个老龄化比较严重的时期，中、日、韩又恰好处于一个老龄化比较严重的状态，所以不管从长期的持续性和确定性来看，未来上行的趋势都是很明显的；同时随着今年市场的连续杀跌，前期估值过高的医疗公司在这一轮下跌之后，大部分的企业均回归到了它本来合理的估值区域，所以随着短期筑底的完成，后期上涨的张力也会更大。

另外，从指标上来看，目前医疗有形成“W”双底的趋势，随着市场利空的出尽，投资者也多以长期发展趋势为主。

短期操作上，大家如果是在前面高点买入的话，花絮建议大家可以通过逢下跌分批补仓来摊低持仓成本，没有时间盯盘看盘的投资者，也可以按照自己资金情况设置基金定投，长期坚持下去也能够积累不少的投资成本，同时坚持到后期板块大涨后，也可以获得理想的收益；如果大家是近期低位刚刚买进，想及时解套的话可以先逢跌少加一些，遇到反弹就可以快速回本了。

作者：AK实战

医疗破位，定投要继续吗？

对于医疗板块的下跌我是早有预期的，但是我们的定投却没有必要做出太大的改变，因为基金定投的本质就是左侧交易方式，以时间换空间。

从历史上看医疗行业指数的调整相较于它的涨幅来看，往往时间较短，幅度较大。当然针对于这一点在年初我止赢医疗时就说过两个抄底建仓条件：

1、跌幅达到30%以上，调整时间达到3个月以上，可以开始考虑基金定投。

2、跌幅达到40%以上，调整时间达到6个月以上，是最佳的定投区间。

这两个区间无论是哪一个，对于普通投资者来讲都是没有这个耐心和毅力的。因为市场的机会天天存在，没有必要苦守。但是对于长期基金定投的人而言，这只能算是常规考验。

未来医疗板块的方向

向40%的跌幅区间靠近，在8月份医疗达到介入的第一区间时，我开始定投医疗，采取的是激进的大额定投。是希望如果医疗能在下跌30%区间稳住，能够建立一个比较好的成本价区间。但是现阶段看来医疗大有向40%的跌幅区间靠近趋势，对我来说也是有应对的，因为在明年的定投仓位中，还有45%左右的定投额度在等待着医疗的下跌。

我们判断一个行业调整的幅度是多方面因素所决定的，很难达到完美。我设立的时价定投区间，也不是说算准了它能跌多少，而是认为逃过了这一主下跌浪后，再从容定投，建立的持仓价格就是完全可以接受的了。

总的来说，我们的医疗指数基金的定投无论是定投的仓位，还是时间，都还只是接近一半，后面还有一个过程，不要悲观时太悲观，乐观时太乐观就可以了。

#医疗持续回调 还值得布局吗？#

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