昨天，白酒板块掀起了涨停潮，中证白酒指数盘中最高超过9%。被压抑太久的大消费板块，出现了久违的大涨。

是不是觉得有点绝地反击的意思？到了今天，酿酒、食品饮料板块快速回调，一日游行情？石油、电力、煤炭等周期板块重回强势，地产、金融板块今天涨幅也不错。

市场风格貌似切换的有点快。有种说法是，三季度的基金持仓快披露了，很多消费主题的基金经理忙着把“偷买”的周期股，换成消费股。这种说法，是有点夸张了；绝大部分的基金经理还是不会“短线择时”的。

也有人找出了消费股，在昨天消费股大涨的同时，净值却是跌的。有兴趣的可以去找几只看看。

思考一个问题：行业主题基金存在的意义？

我们知道投资一个行业，可以借助指数基金、ETF等工具型产品，那么主动管理的行业主题基金呢？管理费也挺高的。

我是觉得，对一个行业的理解，基金经理能比普通人要深刻。指数基金投资的是一类行业，投资的是全貌，而行业主题基金是基金经理在这个行业里优胜劣汰，力求取得超额收益。

找了两组数据对比，就是大致的对比一下，并不是特别对应。我们看到优秀的行业主题基金经理，还是要强于同行业的指数的。

消费主题基金VS消费指数基金

医药主题基金VS医药指数基金

所以，一个深耕行业的基金经理，在这个行业是能做出超额收益的。

如何看待基金风格漂移？

最近监管也开始聊风格漂移这个问题。明明是消费的基金，却买了一堆新能源的股票；明明的文体，持股文体行业占比很少。这样的问题，很是常见。其实对于入门的投资者来说，基金名字是第一印象，名字与投资范围应该是一致的。

最近不少基金，不是选择改名，就是选择调仓，来使得“基”如其名。

最初买基金的时候，往往是看重基金经理在这个行业的专业水平。但买了之后，发现基金“名不副实”。这其实就违背了当时的初衷。

基金经理换手率的高低，我觉得没有对错。有的基金经理就是靠高换手率来取得超额收益的，有的低换手率的基金波动也不小。关键的是基金经理的风格要稳定，一会儿追成长、一会儿买价值。短期内追热点，频繁调仓，这样的基金经理往往业绩不会很稳定。

我自己的投资原则里一条，就是不重仓行业。主要是行业基金，波动大。如果不是对行业有深刻的理解，就很难把握行业的趋势。也需要一颗强大的心脏，承受行业的波动。至于消费行业是反转还是反弹，我也很难预测。

如果说现在持有消费基金，还亏损的。我也不建议卖出，毕竟基金止盈不止损。长期看，消费还是一个不错的行业的。既然选择了行业，就要承受其波动，也许黎明就在眼前。

最后马上十一长假了。节前投资有几个小提示：

货币基金节假日是有收益的。要想享受假期收益，最后的购买时间是9月29日15点前。

债券基金节假日有收益吗？没有。但债基里的债券利息是按照自然日算的，假期也是自然日。

国债逆回购，在节前收益会比平时高。比如9月29日买2天期的，计息天数为11天。这样看，也是有点小羊毛的。

节前持股还是持币？不要看历史的数据，涨跌都是有可能的。