2季度债券市场整体呈现震荡格局。季初，货币政策宽松力度加码，央行下调超储利率，资金利率中枢下移，带动短端利率下降，并为长端下行打开空间。5月之后，经济逐渐回归常态，央行开始打击资金空转，流动性宽松预期落空，并且后续经济数据逐渐向好，债券市场出现持续调整。本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。

来源：华商基金2020年第二季度报告

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