近期针对金融行业的开放政策和监管措施频出：

一是加速市场开放。国务院稳定发展委员会办公室20日发布11条金融业开放措施，内容涉及推进国内债券评级和债券市场的对外开放，提速证券、基金、期货、理财和保险公司的外资持股比例。

二是加大监管力度。先是证监会对篡改科创板注册文件数据的中金公司和中信证券公司进行处罚，后是银保监会对20家产品存在各类问题的保险公司下发了行政处罚监管措施决定书，情节严重的被暂停5-6个月的报备新产品处理，同时加大对车险手续费问题的处罚力度，监管态势趋紧。

三是审慎监管从严。2019年券商分类分级结果出炉，其中AA级减少2家至10家，28家券商评级遭到下调。其中评级遭到下调的证券公司将要求缴纳更多的风险准备金和投保基金、降低质押业务规模、限制新业务发展等。

上述措施给市场带来一定的心理冲击，全指金融指数在金融政策开放11条公布后出现了短期调整，但很快企稳回升，整体仍较为强势。金融是国家的经济命脉和支柱产业，对外开放的步伐相对缓慢。也受益于政策的适度保护，行业维持了较高的利润。根据银保监会公布的数据，我国商业银行2018年的净利润为1.83万亿，此外非银金融行业利润超过0.2万亿元，金融行业合计净利润超过2万亿元，日均盈利超过50亿元，是妥妥的印钞机行业。

此次加速开放金融领域，一方面有利于处理大国之间的关系，平衡国际利益；另一方面也能发挥“鲶鱼效应”，让国内的金融企业在适度竞争中提升自身的管理水平和综合竞争力。从国内已经开放的家电和汽车行业看，国内企业能够较快适应市场状况，逐步巩固竞争优势。借鉴日本、韩国和中国台湾的金融开放经验，国内的金融龙头企业仍会占据据大部分市场份额，与境外金融机构同台竞技，共存共生。

我国的四大行和招行等全国性银行，很多已在境外从事银行业务多年，对境外金融机构的竞争较为熟悉。早在2014年中信证券就获准开展跨境业务，其后海通、中金、招商、广发、华泰和国泰等多家证券机构获准开展境外业务。保险公司出海时间较短， 2018年8月中国人寿印尼公司开业，太平保险获准在新加坡开展产险和寿险综合业务，中国太保联合日本三井住友为国内企业走出去提供承保，中国人保近年则承保了数十个国家的通讯卫星发射服务，具备了一定的海外市场竞争。

金融行业的监管则是一直比较严格。从过往情况看，金融机构能够及时对发现的风险事件进行处理和管控，促使风险管控能力再上新台阶。典型的是证券行业，很多评级被下调的机构，能够很快重回较高评级，且对业务的实质性影响非常小。

综合来看，金融市场的加快开放短期是压力，长期是发展动力；监管政策从严，短期是利空，长期有利于行业健康发展。为了防止单一企业的黑天鹅事件，普通投资者可以借助基金投资金融行业，分享国内经济快速发展的红利。

从全指金融指数的走势看，2014年至2019年7月26日，全指金融（不含分红）涨幅为81.11%，比沪深300指数高15.51个百分点，相当于一只沪深300指数的增强基金。目前该指数的市净率为1.15，低于历史上70%的时间，处于相对低估区域。

金融行业的增长与经济密切相关，随着经济见底，银行业增速已经开始触底回升，很多银行的利润增速重回两位数。券商则更为明显，按照上市券商的可比口径，上半年收入和利润同比分别增长38.16%和49.83%，6月份环比分别增长58.42%和69.9%，此外首批科创板预计为券商跟投带来18亿元的浮动盈利。良好的业绩将支撑行业指数走牛。

对全指金融行业感兴趣的投资者可以关注全指金融指数基金，场外A类代码为001469，C类代码为002979，其中C类持有7天及以上免申赎费，只按年收入0.2%的服务费，处于最低一档，适合中短期持有，A类则适合定投等长期投资。场内可以关注对应的ETF基金159940.